Чи відкритий Тайвань для Bitcoin ETF? Комісія з фінансового нагляду: пояснення до кінця червня

Автор: Макс, криптовалютне місто

Розгляд ETF на біткоїн входить у глибокий етап, Національна комісія з цінних паперів обіцяє результати наприкінці червня
Комітет з фінансів Законодавчої ради 7 травня 2026 року провів засідання, на якому активно обговорювали регулювання віртуальних активів та розвиток цифрових фінансів. Народний депутат від партії Гоміньдань Ге Жуцюн першим підняв питання, зазначивши, що глобальні цифрові активи швидко концентруються у Тайвані, і просування ETF на біткоїн стало незворотнім трендом.

Ге Жуцюн зазначив, що останнім часом міжнародні фінансові гіганти, такі як Morgan Stanley, активно долучаються до конкуренції за фізичний ETF на біткоїн, що свідчить про все більш офіційне прийняття цифрових активів традиційними фінансовими структурами. Він додав, що вже передав у Національну комісію з цінних паперів дослідження під назвою «Біткоїн як резервний актив», підготовлене апаратом сенаторів США, яке детально аналізує переваги та недоліки включення біткоїна до державних резервів і пропонує рекомендації щодо правового регулювання.

• Пов’язані новини: Перший тиждень ETF на біткоїн залучив 100 мільйонів доларів! Високопосадовець Morgan Stanley: криптовалюти вже стали ядром компанії

Голова Національної комісії з цінних паперів Пенг Цзінлун відповів, що ознайомився з цим дослідженням і розуміє його переваги щодо розгляду біткоїна як резервного активу. Щодо найактуальнішого питання — прогресу відкриття ETF на біткоїн, Пенг зізнався, що результати та аналітичні звіти, які щопівроку подає Асоціація брокерських компаній, вже надійшли до комісії і наразі активно обговорюються всередині.
Щодо запиту Ге Жуцюна про чіткий графік ухвалення політики, Пенг пообіцяв, що буде здійснюватися періодична (шестимісячна) оцінка, і до кінця червня 2026 року буде оприлюднено результати щодо можливості та обговорення ETF на біткоїн.
Ге Жуцюн підкреслив, що всі країни змагаються за лідерство у сфері управління цифровими активами, і якщо Тайвань зможе раніше закріпити правову базу, це сприятиме залученню глобальних інвестицій і запобігатиме витоку капіталу, зацікавленого у таких продуктах.

Токенізація RWA відкриває нові можливості для управління активами, облігації та золото стають провідними індикаторами
Крім ETF, ще одним ключовим питанням дня стала токенізація реальних активів (RWA). Народні депутати від Демократичної прогресивної партії Чжун Цзябінь і Ге Жуцюн висловили високий інтерес до цієї теми.
Ге Жуцюн процитував останні новини від американської компанії з довірчого управління та розрахунків DTCC, яка отримала дозвіл від Комісії з цінних паперів США (SEC) на повну токенізацію активів на суму до 114 трильйонів доларів. Ця ініціатива, що шокує світові фінансові ринки, вважається важливим етапом у цифровізації активів. Чжун Цзябінь з позиції «столітнього трасту» та «наследування активів» запитав, як Національна комісія з цінних паперів може за допомогою токенізації зберегти приватний капітал Тайваню та залучити повернення закордонних активів.

• Пов’язані новини: Зібрано 50 фінансових гігантів! DTCC отримала дозвіл SEC на глобальну токенізацію RWA

Пенг Цзінлун зазначив, що комісія активно працює над розвитком Азіатсько-Тихоокеанського центру управління активами, і RWA стане важливим сценарієм застосування у майбутньому. На початковому етапі планується провести пілотні проєкти, зосереджені на токенізації «облігацій» та «золота».
Пенг пояснив, що вибір цих активів обумовлений їхньою легкою оцінюваністю: порівняно з фондами з складною структурою рахунків, облігації та державні облігації мають менший рівень складності при початковій токенізації.
Чжун Цзябінь одразу запропонував включити до сфери RWA також цінні папери та нерухомість у вигляді інвестиційних трастів (REITs), вважаючи, що це допоможе розширити спектр токенізованих активів і залучити фінансування для громадських проектів.
Пенг відкритий до цієї ідеї і зазначив, що концепція RWA полягає у тому, що будь-який актив може бути токенізований, і в майбутньому планується враховувати міжнародний досвід, розширюючи перелік цільових активів, включаючи REITs.

Джерело: Комітет з фінансів Законодавчої ради ｜ Народний депутат від Демократичної прогресивної партії Чжун Цзябінь одразу запропонував включити цінні папери та нерухомість у вигляді інвестиційних трастів (REITs) до сфери RWA

Вивчення японсько-американської системи регулювання стабільних монет для просування зв’язку віртуальних активів із фіатними валютами
Щодо інтеграції віртуальних активів із реальним фінансовим сектором, Ге Жуцюн поділився досвідом успіху Японії у цифровій фінансовій індустрії. Він зазначив, що Японія застосовує децентралізований режим регулювання, де досвідчені фінансові інститути відповідають за емісію та підписання віртуальних активів, а довірчі банки забезпечують 1:1 резерви у фіатних валютах для випуску стабільних монет. Потім регульовані провайдери віртуальних активів (VASP) здійснюють обіг і торгівлю, забезпечуючи легальне розміщення та розрахунки стабільних монет на платформах.
Ге Жуцюн вважає, що ця модель, яка приносить вигоду всім сторонам, дозволяє традиційним банкам і стартапам спільно отримувати прибутки і є важливим орієнтиром для розробки підзаконних актів щодо VASP у Тайвані.
Крім того, він згадав про прогрес у законопроекті США «CLARITY», особливо щодо дискусій навколо доходності стабільних монет (Yield). В США вже запропоновано компромісні рішення: пасивний фіксований відсоток може бути обмежений, але активні користувачі, які мають конкретні активності та винагороди, зможуть діяти у межах законодавства.
Пенг зазначив, що комісія уважно слідкує за міжнародним регулюванням, включаючи можливі нові норми у червні та липні.
Щодо правового регулювання тайванських стабільних монет, комісія планує посилити комунікацію з галуззю, щоб у процесі створення підзаконних актів та їхнього застосування врахувати високоякісних VASP, здатних випускати стабільні монети, і забезпечити зв’язок між віртуальними та реальними валютами, щоб Тайвань не відстав від міжнародної конкуренції.

Проєкт закону про VASP викликає багато уваги: як збалансувати регуляторні ризики та розвиток інновацій
Народний депутат від Демократичної прогресивної партії Лін Чуїн зосередила увагу на майбутньому законопроекті «Закон про віртуальні активи». Вона зазначила, що кількість тайванських VASP зменшилася з пікових 26 до нинішніх 8, що свідчить про поступовий вихід малих і середніх стартапів з ринку.

Джерело: Комітет з фінансів Законодавчої ради ｜ Народний депутат від Демократичної прогресивної партії Лін Чуїн висловила занепокоєння, що якщо майбутній закон встановить високий поріг капіталу або значно ускладнить дотримання правил, на ринку залишаться лише великі традиційні фінансові установи, що зможуть конкурувати.
Лін Чуїн побоюється, що високий поріг капіталу або значні витрати на дотримання правил призведуть до ситуації, коли «маленькі риби не зможуть протистояти великим китам», і залишаться лише великі фінансові гіганти. Вона навела дані, що у ЄС вимоги до активів для низькоризикових компаній становлять близько 184 тисяч нових тайванських доларів, у Гонконгу — від 20 до 40 мільйонів, у США — приблизно 15 мільйонів, і закликала Національну комісію з цінних паперів враховувати різноманітність галузі під час регулювання.
У відповідь на занепокоєння депутатів щодо виживання стартапів Пенг пояснив, що майбутня регуляторна структура базуватиметься на принципах управління ризиками (Risk-Based Capital, RBC). Він підкреслив, що вимоги до капіталу спрямовані на захист трейдерів і інвесторів, і що високий ризик — відповідно, високий рівень капітальних резервів.
Пенг пообіцяв, що при розробці правил будуть враховані міжнародні норми щодо реального капіталу, і що правила будуть прозорими. Він вважає, що конкуренція у ринку є природною, і здатні гравці зможуть вижити за умов дотримання правил; політика не буде довгостроково захищати окремі компанії, а спрямована на створення справедливої та конкурентоспроможної цифрової фінансової системи.
Три депутати закликали Національну комісію з цінних паперів, одночасно прагнучи до суворого регулювання, використовувати переваги Тайваню як технологічної країни і зробити сектор віртуальних активів новим драйвером фінансового прогресу країни.