Щойно я читав кілька цікавих новин про євро останнім часом, і з’явилася досить переконлива історія про те, куди рухається євро, яка привернула мою увагу.

Отже, ось у чому справа – BNP Paribas опублікував аналіз, що свідчить про можливе значне посилення євро щодо долара протягом 2025 року і навіть далі. Їхній базовий сценарій? Ми маємо справу з зміною, викликаною зовсім іншими шляхами монетарної політики. Очікується, що ФРС знизить ставки більш агресивно, ніж очікували раніше, тоді як ЄЦБ залишиться твердо налаштованим боротися з інфляцією. Ця політична різниця має велике значення для руху валют.

Числа, які вони навели, були досить конкретними. Вони прогнозували зростання євро на 5-7% протягом 12 місяців, що підштовхнуло б курс EUR/USD до діапазону 1.15-1.18 з приблизно 1.10. Їхній таймлайн передбачав, що пара може досягти 1.20 до кінця 2025 року. Цікаво побачити, як це насправді розгорталося.

Що мене вразило в аналізі новин про EUR, так це те, скільки уваги вони приділили різниці у відсоткових ставках. Коли ФРС починає знижувати ставки на 75 базисних пунктів, а ЄЦБ лише на 50, ця різниця у 25 пунктів має значення. Потоки капіталу слідують за доходністю, і інвестори починають серйозніше дивитися на активи єврозони. Це видно і в реальній поведінці ринку.

Крім політики, економічна стійкість єврозони продовжує проявлятися у даних. Виробнича активність стабілізувалася, зайнятість залишалася стабільною, промислове виробництво Німеччини відновилося. Це реальна економічна сила, а не просто спекуляції щодо монетарної політики. Профіцит поточного рахунку в єврозоні також створює структурний попит на євро – регіон експортує більше, ніж імпортує, що є протилежним торговельній ситуації США.

Що цікаво щодо останніх новин про EUR, так це те, як ці макрофактори взаємодіють. У вас є політична різниця, економічна перевага, торгові профіцити і потоки капіталу – все спрямоване в один бік. Це не шум – це структурний зсув.

Наслідки виходять за межі просто валютних трейдерів. Ціни на товари зазвичай рухаються разом із доларом, ринки нових emerging markets отримують полегшення від тиску на девальвацію, і глобальна торгівля змінюється. Навіть криптовалютні ринки зазвичай реагують – слабший долар часто корелює з вищими цінами на Біткоїн і Ефіріум, хоча це лише один із багатьох факторів.

Для тих, хто слідкує за новинами про EUR і відповідно позиціонується, ключовим було уважно стежити за цими політичними зустрічами. Рішення ФРС, комунікація ЄЦБ, звіти з працевлаштування – ці події формували реальний курс. Прогноз дав дорожню карту, але дані в реальному часі постійно її уточнювали.

Одне, на що наголосила BNP Paribas і що не завжди отримує достатню увагу – це те, що це не спекуляція, а базується на конкретних очікуваннях щодо політики і структурних торгових динаміках. Саме тому історія про силу євро витримала перевірку часом. Коли ваша теза ґрунтується на реальних економічних даних і діях центральних банків, а не на настроях, вона зазвичай більш стійка.

Якщо ви керуєте ризиками у USD і EUR активів, такий валютний аналіз важливий для вашої стратегії хеджування. Макроекономічне середовище безпосередньо впливає на те, як ви позиціонуєтеся, особливо якщо думаєте про довгострокове розподілення портфеля.