Власники альткоїнів чекали цього моменту весь цикл, і дані нарешті починають свідчити, що їхня терплячість може справді окупитися.

Місяцями ми чули одну й ту саму історію — очікується ротація, капітал буде перетікати з Біткоїна у ширший ринок, альтсезон вже близько. Потім нічого не сталося. Біткоїн продовжував домінувати, тоді як портфелі альткоїнів або застигали, або втрачали цінність. Було важко спостерігати за розвитком циклу саме так.

Але щось нещодавно змінилося. Аналіз CryptoQuant обсягу альткоїнів на основних біржах показує патерн, який справді виділяється. Коли виключити п’ять найбільших активів, тренд обсягу в секторі альткоїнів прискорюється у спосіб, що виглядає інакше, ніж звичайний шум. Це не просто кілька великих капіталізаційних токенів, що рухаються — це широка участь, яка зростає по всьому ринку.

Індекс альтсезону за 90 днів підскочив до 28.6, і це той сигнал, що має значення. Індекс спеціально розроблений для вимірювання ротації з Біткоїна в альткоїни, і напрямок його руху свідчить про те, що сезон Біткоїна, можливо, закінчується. Те, що його замінить, цілком може бути саме тим, чого чекали інвестори альткоїнів.

Ось що робить це потенційно важливим: протягом усього цього циклу Індекс альтсезону ніколи не досягав тих високих рівнів, що з’являлися під час справжніх періодів альтсезону в попередніх циклах. Пік, який ми бачили на початку 2024 року, був досить скромним порівняно з історичними стандартами. Реальний альтсезон із широкою перевагою альткоїнів просто так і не матеріалізувався.

Це важливо, бо означає, що капітал, який зазвичай ротацією переходить з Біткоїна у ширший екосистему альткоїнів під час таких фаз, накопичував тиск без належного клапана для його звільнення. Весь цей накопичений резерв ротації збирався у циклі, який ніколи не давав їй виходу.

Технічна ситуація в Ethereum — ключова тут. Зустрічається дев’ятирічний патерн конвергенції, що наближається до розв’язки — структурний сценарій, який не з’являвся майже десять років. Оскільки Ethereum виступає як шлюзовий актив для всієї екосистеми альткоїнів, стабільний рух вгору ETH зазвичай піднімає весь ринок альткоїнів разом із ним. З ціною ETH близько $2.31 тисячі, якщо цей технічний сценарій спрацює, він може стати каталізатором, що справді запустить альтсезон, якого цьому циклу не вистачало.

Розглядаючи загальну капіталізацію крипторинку без врахування топ-10 активів, ми бачимо, що альткоїни тестують діапазон у $190-200 мільярдів після тривалої корекції. Структура натякає на потенційний перехід від розподілу до накопичення, при цьому ціна тримається біля 200-тижневої скользячої — рівня, що історично виступає як точка повороту для циклів альткоїнів.

Відновлення є конструктивним, але ще не вибуховим. Ціна повернула короткострокову скользячу і тестує рівень у 100 тижнів як динамічний опір. 50-тижнева скользяча вирівнялася і починає підніматися вгору, що сигналізує про ослаблення низхідної динаміки. Поки ми не побачимо чіткий прорив вище зони у $220-240 мільярдів, ширша структура залишається нейтральною.

Обсяг також розповідає цікаву історію. Фаза капітуляції на початку цього року супроводжувалася різкими сплесками обсягу продажів, за якими слідувало зниження участі під час відновлення. Це свідчить про те, що рух вгору поки що не зумовлений агресивним притоком нових грошей — швидше, зменшенням тиску на продаж. Якщо цей рівень утримається, це створить базу для формування фази накопичення. Прорив нижче, ймовірно, знову відкриє підтримку у $160 мільярдів.

Отже, ми на точці перелому. Дані щодо обсягу альткоїнів, Індекс альтсезону та технічна ситуація Ethereum — все вказує в одному напрямку. Чи стане це справжнім альтсезоном, якого цьому циклу не вистачало, — питання, на яке ринок тепер починає відповідати. Після всього цього чекання, ця ситуація справді варта уваги.