Золото останнім часом відступає, і всі питають одне й те саме — чи знизиться ціна на золото ще більше з цього рівня, чи це просто нормальний перезапуск? Тому я стежу за графіками та даними, і чесно кажучи, це не так песимістично, як може здаватися за поведінкою ціни самостійно. Золото досягало близько $5,500 раніше, але опустилося до $4,700. Зовні виглядає погано, але є більше нюансів. Те, що привернуло мою увагу, — це те, що відбувається під капотом. Відкритий інтерес на ринку ф’ючерсів фактично значно знизився. Це ключова деталь, яку більшість людей пропускає. Коли відкритий інтерес зменшується так, зазвичай це означає закриття позицій, а не агресивний продаж. Ви б подумали, що нижчі ціни означають, що продавці зливають активи, але дані цього не підтверджують. Обсяг також набагато тихіший, ніж під час ралі. Коли золото досягало максимумів, активність була стабільною і високою. Тепер — мовчання. Це поєднання — зниження відкритого інтересу і обсягу — зазвичай сигналізує про консолідацію, а не про крах. Насправді це може бути формування бази для золота, а не його крах. Зниження на 10-15% після великого зростання — класична поведінка. Ринок просто робить паузу. Те, що дійсно важливо, — це те, що станеться далі. Чи знизиться ціна на золото ще більше, чи стабілізується? Це залежить від кількох факторів. Підтримка знаходиться приблизно в районі $4,000 — $4,200. Якщо ми опустимося нижче $3,800, тоді я почну серйозно хвилюватися за тренд. Але зараз це більше схоже на паузу у більшому висхідному тренді. Історія інфляції все ще актуальна. Геополітичні ризики навколо постачання нафти і протоки Гормуз досі існують. Якщо інфляція знову прискориться, попит на золото може швидко знову зрости. Ринок поки що не враховує це повністю, тому й участь низька. Трейдери обережні і чекають більш ясних сигналів. Тож так, золото охолоджується, але я не сприймаю це як крах. Це більше схоже на те, що всі роблять паузу перед наступним рухом.