Останнім часом спостерігаю новини з японського ринку, і з’являється щось цікаве щодо GBP/JPY, на що трейдерам слід звернути увагу. Пара щойно прорвала рівень 214.00, і чесно кажучи, цей рух все говорить про те, куди рухаються carry-трейди.

Отже, що сталося. Японські власті намагалися втрутитися і захистити йену, ймовірно, продавши деякі іноземні резерви, щоб сповільнити ситуацію. На короткий час це спрацювало — USD/JPY знизився з приблизно 160.00, і люди подумали, що цього разу інтервенція спрацює. Спойлер: ні.

Справа в тому, що коли у Банку Англії ставка становить 5.25%, а у Банку Японії фактично негативні ставки — -0.1%, жодні втручання не зупинять трейдерів від позичання йени для купівлі більш дохідних активів. Цей розрив у відсоткових ставках просто занадто привабливий. Це класична механіка carry-трейду — позичаєш дешево, інвестуєш дорого, отримуєш різницю. І саме це підживлює цей ралі GBP/JPY.

Я думаю, що справжня причина в тому, що ринок сприйняв інтервенцію як щось звичайне. Цикл новин про йену повторюється — власті попереджають, йена слабшає все одно, вони втручаються, короткочасне відновлення, і знову продажі. Це вже майже передбачувано.

З технічної точки зору, прорив 214.00 — це важливо. Це був сильний рівень опору. Тепер ми дивимося на 215.00 як на наступну ціль, з можливістю досягнення багаторічних максимумів біля 217.00. Підтримка змістилася до 213.00. RSI вже перекуплений, тому не дивуйтеся, якщо побачимо відкат до зони 213.50 — чесно кажучи, це може бути хорошим місцем для додавання лонгів, а не приводом для паніки.

Головна проблема, з якою стикається Банк Японії, досить жорстка, коли задуматися. Якщо вони підвищать ставки, щоб захистити йену, ризикують зруйнувати свій величезний ринок державного боргу. Але якщо ні — йена продовжить падати, імпорт стане дорожчим, і звичайні люди відчують це на собі. Це справжній безвихід для них, тому втручання — лише тимчасові засоби.

Що дивно, це не лише про GBP/JPY. EUR/JPY і AUD/JPY також наближаються до багаторічних максимумів. Це повномасштабний розпродаж йени по всьому ринку, викликаний фундаментальними чинниками, які не змінюються найближчим часом.

Для трейдерів головне — простий висновок: не протистояти основному тренду через страх втручань. Так, можливі різкі розвороти, тому важливо правильно розмірювати позиції і ставити стопи нижче ключових рівнів підтримки. Але основна історія — різниця у відсоткових ставках, потоки carry-трейдів — саме вони рухають ринок. Використовуйте будь-які зниження, викликані інтервенціями, як можливість для входу в позиції за умовами ширшого тренду.

Пара GBP/JPY зараз фактично є індикатором сили carry-трейдів у цьому середовищі. Поки різниця у ставках залишається такою широкою, я очікую, що ми продовжимо зростати, незважаючи на попередження або втручання японських влад.