Золото зараз зазнає серйозних ударів, і я намагаюся зрозуміти, чому сьогодні різко падає ціна на золото, незважаючи на всю геополітичну хаос. Ціни опустилися нижче $4 350, знищивши величезну вартість за кілька годин. Справа в тому, що зазвичай золото зростає, коли напруженість зростає, але ми бачимо протилежне.

Головною причиною, здається, є доходність американських облігацій. Доходність 10-річних облігацій щойно досягла близько 4,40%, і це робить активи з відсотковими виплатами набагато більш привабливими, ніж утримання золота. Тим часом, всі припиняють очікувати, що ФРС знизить ставки найближчим часом, що позбавляє один із головних підтримок золота. До того ж, на ринку спостерігається серйозний дефіцит ліквідності. Трейдери, які опинилися з неправильними позиціями у нафті, були змушені швидко продавати золото, щоб зібрати готівку. Це не зовсім панічний продаж, швидше — примусова ліквідація для виконання маржинальних вимог.

Що дивно, так це те, що золото продовжує падати, навіть коли ціна на нафту стабілізувалася, а ф’ючерси на акції стали зеленими. Така дивергенція — тривожний сигнал. Аналітики вказують, що можливо, якийсь великий гравець потрапив під ліквідацію, спричиняючи ці різкі коливання. Також спостерігається менша глибина в книгах заявок на певних рівнях цін, тому коли починається продаж, немає кому його поглинути.

Технічно, рівень у $4 304 утримується як ключова підтримка, яка вже трималася раніше. Якщо золото залишиться вище цієї позначки, можливо, ми побачимо відскок. Проте, якщо опуститися нижче, цільовими рівнями стануть $4 270 і $4 200. За останній місяць ціна на золото вже знизилася більш ніж на 14%, тому тиск реальний.

У довгостроковій перспективі інститути все ще бачать золото на рівні понад $6 000, але зараз все залежить від цих короткострокових перешкод. Питання в тому, чи зміняться інфляційні очікування та умови ліквідності найближчими днями. Це визначить, чи ми побачимо відновлення, чи падіння ціни на золото продовжить рух вниз.