JPMorgan каже, що стратегія може купити $30B у Біткоїні цього року

Волл-стріт щойно оцінила амбіції Майкла Дж. Сейлора. Аналізатори JPMorgan під керівництвом директора Ніколаоса Панігірцоглу опублікували звіт. У цьому прогнозі Strategy (раніше MicroStrategy) може придбати приблизно 30 мільярдів доларів у Bitcoin у 2026 році, якщо поточний темп збережеться

Ця цифра майже на 36% перевищить приблизно 22 мільярди доларів, які компанія витратила у кожному з двох попередніх років разом. Для тих, хто слідкує за новинами MicroStrategy, це найчіткіше інституційне підтвердження моделі казначейських резервів Bitcoin Strategy.

Числа за прогнозом

Strategy вже придбала 145 834 BTC на суму приблизно 11 мільярдів доларів за період з початку року до сьогодні у 2026 році. Значна частина цієї покупки відбулася. У той час як Bitcoin торгувався нижче за середню ціну придбання компанії приблизно 75 000 доларів за монету, спостерігався зразок. JPMorgan описав це як все більш opportunistic.

“Strategy, здається, прискорила свої покупки Bitcoin у квітні,” написали аналітики. Він додав: “продовжуючи модель все більш opportunistic купівлі у 2026 році, реагуючи як на ринкові умови, так і на доступність фінансування.”

Компанія наразі володіє 818 334 BTC загалом, вартістю понад 65 мільярдів доларів за поточними цінами. Що робить її найкрупнішим корпоративним власником Bitcoin на Землі. Її премія до чистої вартості активів зросла до близько 26% за останні два місяці. Це динаміка, яка створює більш сприятливі умови для фінансування і дозволяє продовжувати накопичення через емісію акцій і боргові цінні папери.

TD Cowen також підвищила цільову ціну Strategy до 395 доларів з 385 доларів 7 травня. Вона послалася на розширене використання компанією безстрокових привілейованих акцій STRC як більш капіталоефективного інструменту фінансування.

Еволюція стратегії Сейлора

Найбільш несподіваним розвитком стала звітна конференція Strategy за перший квартал 2026 року. Майкл Сейлор натякнув, що компанія може продати частину своїх запасів Bitcoin. У майбутньому — щоб фінансувати дивіденди, прив’язані до її привілейованих акцій STRC. “Ми, ймовірно, продамо трохи Bitcoin, щоб профінансувати дивіденд, просто щоб інформувати ринок, просто щоб послати сигнал, що ми це зробили,” сказав Сейлор.

Він додав, що якщо Bitcoin зросте більш ніж на 2,3% щороку, Strategy зможе підтримувати ці дивіденди без продажу звичайних акцій. Це робить математику простою за поточних цін. Генеральний директор Jan3 Самсон Моу виступив проти критиків потенційних продажів безпосередньо. “Ніколи не продавати обмежує опціональність. Публічні ринки — це війна. У війні потрібно всі доступні інструменти,” сказав Моу. Він додав, що компанія, яка публічно зобов’язується до однієї стратегії, “передає карту коротким продавцям і арбітражникам.”

Що це означає для інвесторів

Для аналітиків JPMorgan 2026 року та інвесторів у Bitcoin темп накопичення Strategy важливий не лише для самої компанії. За 30 мільярдів доларів щорічних покупок Strategy сама по собі створює стабільний інституційний тиск на покупку. Це підтримує роль Bitcoin як активу казначейських резервів на структурному рівні.

Власність акцій Strategy майже рівномірно розподілена між роздрібними та інституційними інвесторами. Це означає, що це не нішова торгівля. Це основна інституційна позиція, яка зростає за розміром і переконаннями кожного кварталу. Чи зможе темп у 30 мільярдів доларів бути сталим, залежить від умов фінансування, рівнів цін Bitcoin і апетиту акціонерів. Але покриття JPMorgan самостійно сигналізує, що модель Strategy перейшла від суперечливої до консенсусної на Волл-стріт.