#Gate广场五月交易分享 Неймовірна гра! Криптовалюта та банки уклали угоду, але «Закон про ясність» раптово зазнав змін

2026 року у Вашингтоні США відбувається фінальна битва за глобальне регулювання криптовалют, що стосується доленосного ринку стабільних монет на трильйони доларів. Криптоіндустрія та банківська сфера місяцями тягнулися, здавалося, досягли компромісу щодо «Закону про ясність» (CLARITY Act), але напередодні голосування у Сенатському банківському комітеті США, раптово банки «змінили сторону», прямо звинувативши угоду у наявності смертельних вад, що може спричинити масовий відтік депозитів і вплинути на глобальну регуляторну систему та гегемонію долара.
1. Розрив компромісу: фальшивий мир між крипто та банками
На початку травня республіканський сенатор Том Тілліс і демократка Ангела Олсобрукс досягли двопартійного компромісу щодо основного механізму винагороди за стабільні монети у «Законі про ясність», що зняло перешкоди для просування закону.
Головна ідея цього консенсусу: заборонити стабільним монетам надавати проценти, схожі на банківські депозити, щоб запобігти відтоку депозитів, але без «жорстких» заборон, що стосуються реальних операцій, таких як торгівля та платежі.
Після новини криптоіндустрія радісно відреагувала, провідні компанії, такі як Coinb і Circle, висловили підтримку, ринок ожив: акції Coinb зросли на 6%, а Circle — майже на 20%.
Тілліс заявив, що банки брали участь у розробці, і план враховує інтереси обох сторін. Однак цей «мир» тривав лише 3 дні, і Американська асоціація банків та ще чотири великі банківські асоціації направили спільного листа до Сенату, різко виступивши проти компромісу. Банки прямо заявили, що поза межами законопроекту є положення, які дозволяють обійти заборону на винагороди, що фактично спрямовує капітал із банків у стабільні монети, і попередили: «Запропоновані положення містять винятки, що дозволяють обходити заборону, заохочуючи клієнтів зберігати та збільшувати баланс стабільних монет за рахунок депозитів». Іншими словами, криптоплатформи можуть через «програми членства» надавати високі доходи, наприклад, USDC з річною ставкою 3,5%, що фактично є «маскуванням» відсотків, і це може підірвати банківську систему та спричинити відтік депозитів.
2. Головний конфлікт: трильйонна боротьба за депозити, «екзистенційна тривога» банків
Гостра опозиція банків виникла через глибоку тривогу за своє існування. Міністерство фінансів США оцінює, що близько 6,6 трильйонів доларів у вигляді транзитних депозитів піддаються високій спокусі отримати високий дохід від стабільних монет.
Для банків депозити — це основа: без депозитів вони не зможуть видавати кредити, а скорочення кредитування вплине на реальну економіку і може спричинити коливання. Генеральний директор JPMorgan Джеймі Дімон прямо заявив: «Виплата відсотків за стабільними монетами — це управління банком, і його потрібно регулювати». З точки зору банків, прихована виплата відсотків за стабільними монетами — це захоплення бізнесу та регуляторний арбітраж. У той же час, у криптоіндустрії механізми винагород є ключовою конкурентною перевагою. Зараз глобальна ринкова капіталізація стабільних монет перевищує 317 мільярдів доларів, обсяг торгівлі — понад Visa, і вони є основною інфраструктурою для міжнародних платежів і Web3. Заборона винагород зупинить розвиток галузі. Суть цієї боротьби — у конфлікті між традиційними фінансами та криптофакторами щодо «прав на накопичення капіталу», і обидві сторони мають протилежні інтереси, без можливості компромісу.
3. Доля закону: голосування наступного тижня — вирішальний момент, три головні питання
«Закон про ясність» вже на межі життя і смерті: найраніше голосування у Сенатському банківському комітеті заплановане на 14 травня. Опозиція банків ставить під сумнів перспективи закону, і є три головні питання.
Питання перше: чи зможуть закрити дірки? Банки вимагають видалити всі винятки, повністю заборонивши винагороди за стабільні монети; криптоіндустрія проти, вважаючи, що це зупинить інновації. Чи зможуть сторони знайти компроміс і підтримати закон?
Питання друге: чи збережеться двопартійний консенсус? Закон залежить від співпраці обох партій, але зараз у Демократичній партії є розбіжності, а частина республіканців побоюється, що суворі обмеження послаблять конкуренцію. Опозиція банків може ще більше посилити конфлікт.
Питання третє: чи зможе регуляторна система бути перебудована? Якщо закон пройде, США створять найжорсткіше регулювання стабільних монет у світі, закріплюючи гегемонію долара; якщо ні — регуляторна плутанина, і ринок може переїхати до Гонконгу або Сінгапуру.
4. Глобальний вплив: ця гра США відбувається на тлі глобальної гармонізації регулювання стабільних монет.
З 2026 року США, Європа, Китай і Гонконг одночасно просувають регулювання, формуючи «три опори». США орієнтуються на гегемонію долара, обмежують виплати за стабільними монетами, дозволяючи банкам-дітям випускати їх; ЄС базується на регламенті MiCA, що передбачає жорстке регулювання і вимогу 100% резервів; Гонконг поєднує відкритість і жорсткий контроль, видавши лише 2 ліцензії, з яких 94% були скасовані.
5. Висновок
Битва за «Закон про ясність» — це не лише боротьба за винагороди стабільних монет, а й конфлікт між традиційною та цифровою фінансовою владою, а також відображення глобальної перебудови фінансового порядку. Голосування наступного тижня стане ключовим моментом, і його результати можуть кардинально змінити світову цифрову фінансову систему.