Від найбагатшої людини Китаю до розпродажу всього майна! Ван Цзянлін з боргами на 6000 мільярдів, навіть репутацію Ванда не врятувати

2015 року, Wanda Pictures стала публічною компанією, її ринкова вартість тоді становила близько 1500 мільярдів юанів, її називали «першою публічною кінокомпанією в Китаї», і вона була найбільшим розважальним холдингом під керівництвом Ван Цзяньліня, але цього року в середині квітня її повний контроль був повністю проданий.

У той же час з’явилася не така вже й погана новина для Wanda — Ван Цзяньлінь досяг згоди з Yonghui Supermarket щодо спору про борг приблизно у 4 мільярди юанів. Але через це Ван Цзяньлінь мусить нести солідарну відповідальність, він втратив право на торгову марку і має взяти на себе особистий борг. Для цієї 72-річної людини, яка неодноразово піднімалася на вершину списку найбагатших у Китаї, це без сумніву сумна ситуація.

Загальний борг групи Wanda перевищує 6000 мільярдів юанів, і це лише зовнішній борг, який видно на поверхні. Основна дочірня компанія Wanda Commercial Management має понад 1400 мільярдів юанів боргових зобов’язань із відсотками, що еквівалентно приблизно 20 мільйонів юанів щодня у відсотках ще до того, як вона прокидається. Очікуваний річний дохід Wanda Commercial Management становить від 5 до 6 мільярдів юанів, і вона зовсім не здатна його покрити.

З 2023 року Wanda продала понад 80 площ у Wanda Plaza, залучивши 90 мільярдів доларів США, але понад 60% цих коштів пішло на сплату відсотків, а лише 30% — на погашення основної суми боргу. Це все одно що відрізати свою м’ясо, щоб годувати орла — доходи не покривають втрати.

Меч Дамокла все ще висить над компанією: грошовий потік недостатній для покриття короткострокових витрат, залишки готівки коливаються між 13,3 і 15,1 мільярда юанів, а дефіцит погашення короткострокових боргів сягає від 28,4 до 52,9 мільярдів юанів. Співвідношення готівки до довгострокового боргу становить лише 0,2–0,4. Це все одно що вести війну багато років, але не мати навіть місячного запасу боєприпасів.

Навіть витрати на фінансування для підтримки операцій стрімко зростають. У лютому 2026 року Wanda Commercial Management (WCM) випустила облігації на 360 мільйонів доларів США із купонною ставкою 12,75%, тоді як середній рівень у галузі становить близько 5–6%. Ринок став негативно ставитися до життєздатності бізнесу WCM, і кредитори вимагали вищих купонних ставок. Нещодавно компанію знизили до рейтингу “RD” (обмежений дефолт) за версією Fitch, і міжнародні капітальні ринки вважають її фактично “переддебютною” структурою.

Коли почали проявлятися ознаки поразки? Це почалося ще у 2016 році. Тоді Ван Цзяньлінь хотів вивести компанію з Гонконгської фондової біржі, щоб вона могла торгуватися на А-акціях у Китаї й отримати вищу оцінку. Для цього йому потрібно було викупити акції, і він уклав контракт із інвесторами — Tencent, JD.com, Suning, Sunac тощо: якщо Wanda Commercial Management не швидко вийде на біржу, ці інвестори викуплять свої акції. В результаті угода провалилася, і виник дефіцит грошових потоків.

Спочатку Wanda передавала проекти підрядним будівельним компаніям, але з часом процес спрощувався — безпосередньо контактували з забудовниками. За останні роки майже всі основні забудовники, що працювали з Далянем, подали позови. Yonghui Group виграла судовий позов на 3,8 мільярда юанів, Suning — на 5,04 мільярда, Sunac — на 9,5 мільярда, Vanke — на 1,38 мільярда, у тому числі й із замороженням акцій.

Зараз акції Wanda Group були заморожені 47 разів. Акції Beijing Consumer Finance Bank у кількості 50 мільйонів штук також заморожені. У вересні 2025 року Ван Цзяньлінь отримав судове обмеження через позов на 186 мільйонів юанів і за 36 годин став боржником за дефолтом. Це завдало йому величезного психологічного удару.

На початку січня 2026 року борг Wanda на 400 мільйонів доларів США мав бути погашений, із купонною ставкою 11%, але тримачі облігацій отримали відстрочку до лютого 2028 року. Ван Цзяньлінь не проявив співчуття, а прийняв прагматичне рішення. Якщо б він дозволив Wanda негайно оголосити банкрутство, залишкова вартість компанії була б дуже обмеженою; але якщо дати їй два роки на поступове продаж активів, вони могли б отримати більший прибуток.

Ван Цзяньлінь не вибрав вихід із ситуації і не відмовився від своїх єдиних активів. Хоча йому вже 72 роки, він щодня працює понад 12 годин, мандрує світом, займається розвитком культурного туризму. Можна помітити, що його тіло дедалі більше худне, волосся починає випадати, але він все ще бореться — це, без сумніву, останній опір колишнього мільярдера.

Проте, з боргами у 6000 мільярдів юанів, щоденними відсотками у 20 мільйонів юанів і майже без якісних активів для продажу, важко уявити, що Wanda Group зможе швидко вийти з кризи (до 2026 року). Вона оточена сильними супротивниками, і єдине, що залишається — це зробити так, щоб програти якомога менш гучно. Єдине, що може зробити Ван Цзяньлінь — це піти гідно.