Щойно я занурився у нову регуляторну рамку SEC, і чесно кажучи, це змінює правила гри для запуску криптопроектів. Виявляється, SEC і CFTC лише опублікували спільні рекомендації, які фактично переосмислюють всю галузь альткоїнів, і закон про відповідність — це не жарти.

Отже, що відбувається. Ці агентства класифікували криптоактиви у п’ять категорій — цифрові товари, колекційні предмети, інструменти, стейбкойни та цінні папери. Пол Аткінс підтвердив, що ця рамка «Reg Crypto» знаходиться на фінальній стадії розгляду у Білому домі, і коли вона пройде, запуск токена більше не буде операцією виключно через Discord і білий папір.

Найбільший удар? Ще до того, як ви продасте хоча б один токен, вам доведеться витратити приблизно 2 мільйони доларів лише на юридичну інфраструктуру. Це зазначив Александер Лоренцо з CoinPicks Capital — юристи з цінних паперів, аудитори Big 4, 100-сторінковий документ розкриття, юридичні команди і повна дорожня карта децентралізації. Це кардинальна зміна порівняно з 2018 роком, коли будь-хто міг запускати альткоїн, наприклад, конкурента Solana, майже безкоштовно — просто блог-пост, хайп і скопійований білий папір. Нульова довіра, нульові аудити, нульова відповідальність.

Але ось у чому суть — це може відфільтрувати багато сміття. Проекти, які можуть собі дозволити 2 мільйони доларів на відповідність, — це ті, що мають справжнє венчурне фінансування, серйозних інвесторів і легітимні команди. Це жорстко для стартапів, що стартують з нуля, але фактично позбавляє можливості шахрайських схем, які вже роками шкодили роздрібним інвесторам.

Проте у рамці є й певні послаблення. Є звільнення для стартапів, яке дає раннім проектам до 4 років полегшення з обмеженнями зборів до 5 мільйонів доларів і більш гнучкими розкриттями. А для більш зрілих проектів передбачено звільнення від збору коштів із набагато вищими лімітами — до 75 мільйонів доларів за 12 місяців.

Що цікаво, так це безпечна гавань для інвестиційних контрактів. Коли проект досягає своїх етапів децентралізації та функціональності, він може вийти з режиму цінних паперів. Крім того, SEC працює над звільненням для токенізації, яке дозволить компаніям тестувати блокчейн-продукти у контрольованій пісочниці без повної реєстрації.

Тож так, запуск токенів стає дорогим і складним. Але деякі в спільноті називають це першим справжнім фільтром для роздрібних інвесторів. Чи це перевага, чи недолік — залежить від того, на якій стороні $2 мільйонів ви стоїте.