Загострення дисбалансу попиту та пропозиції перетворює сірку на «биківську сірку»
Протягом року ціни зросли приблизно на 80%
Чи зможе зниження витрат стати ключовою здатністю для підприємств-споживачів

«Цього року сірка постійно дорожчає, у травні ціни продовжують зростати. Якщо вам потрібно десять або вісім тонн, сьогодні я можу підрахувати за 7800 юанів за тонну, а завтра ціна ще зросте.» 8 травня, у місті Лоян, провінція Хенань, один з дистриб’юторів сірки повідомив журналісту агентства Цайліньшэ, що ціна висока, а товару мало, на складі компанії залишилось лише три-чотири десятки тонн.

— За даними бізнес-агентства, з початку 2026 року ціна на сірку зросла приблизно з 3850 юанів за тонну до 6867 юанів/тонна, приріст близько 80%. Якщо враховувати низьку точку циклу сірки у другій половині 2024 року, за півтора року ціна зросла майже на 600%. «Без сумніву, зараз сірка перебуває у надзвичайно бурхливому бичачому ринку», — повідомив журналісту аналітик у галузі сірки.

— Однак, у цьому процесі виграють одні, а інші зазнають збитків: різке зростання цін на сірку значно підвищило витрати для виробників фосфорних добрив і титанового білила, що викликало зростання витрат у downstream-компаніях, які намагаються знизити витрати, щоб зберегти конкурентоспроможність.

Ціни на сірку стрімко зростають, вигідно для публічних компаній

— «Минулого року вважалося неможливим, щоб ціна на сірку перевищила 3000 юанів за тонну, а зараз вона вже майже до 7000 юанів за тонну, сірка стала ‘бичачим’ товаром», — повідомив керівник однієї з публічних компаній у галузі фосфорних добрив. За його словами, на ринку зараз ціна на сірку у навалочних вантажах вже досягла 1100 доларів США за тонну (приблизно 7480 юанів).

— За даними бізнес-агентства, 8 травня базова ціна на сірку становила 6866.67 юанів за тонну, встановивши новий історичний рекорд. Попередній максимум був зафіксований у липні 2008 року, коли основна ціна торгів становила близько 6000 юанів за тонну.

— Наприкінці березня цього року ціни на тверду сірку склали 5942 юанів за тонну, а на рідку — 6003 юанів за тонну, перевищивши середні показники 2008 року. У середині квітня ціна на сірку зросла до 6533 юанів за тонну. На початку травня ціна піднялася ще більше — до 6800–6867 юанів за тонну.

— Як продукт downstream, ціна на сірчаний ангідрид (сірчану кислоту) зросла синхронно з ціною на сірку. За відкритими даними, на початку січня ціна на сірчану кислоту становила приблизно 917 юанів за тонну, а 8 травня піднялася до 1950–2100 юанів за тонну, подвоївшись порівняно з початком року.

— Високі ціни на сірку не вплинули на темпи продажу. За словами галузевих експертів, попит з боку downstream-компаній активний, частина з них побоюється, що у майбутньому постачання рідкої сірки може бути обмеженим, що підтримує внутрішні ціни, а також ціни на портах впливають на настрої на внутрішньому ринку.

— Стрімке зростання цін на сірку значно підвищило прибутковість відповідних публічних компаній. Аналіз показав, що великі підприємства з масштабами виробництва сірки включають China Petroleum & Chemical Corporation (600028.SH) з потужністю 8,34 млн тонн/рік, China National Petroleum Corporation (601857.SH) з 3,68 млн тонн/рік, Rongsheng Petrochemical (002493.SZ) з 1,21 млн тонн/рік, Hengli Petrochemical (600346.SH) з 540 тисяч тонн/рік.

— Представник відділу цінних паперів Hengli Petrochemical повідомив, що поточна виробнича потужність компанії стабільна, зростання цін має позитивний вплив на фінансові показники, а також ціни на нафту зростають, тому прибутковість зростає, але точну оцінку зробити важко.

— Щоб забезпечити внутрішнє виробництво для весняних сільськогосподарських робіт і ключових галузей промисловості, Державна митна служба Китаю нещодавно оголосила про припинення експорту сірчаної кислоти з 1 травня (тимчасово до 31 грудня 2026 року), без надання альтернативних рішень. Зокрема, заборонено експорт звичайної промислової сірчаної кислоти та побічних продуктів металургії. Експорт високочистої сірчаної кислоти для електронної промисловості дозволений за спеціальним дозволом.

Майбутній ринок може залишатися сильним

— На даний момент ознак завершення цього надзвичайно бурхливого циклу сірки немає.

— Старший аналітик у галузі сірки компанії Longzhong Information, Мано, повідомив журналісту, що глобальна нестача пропозиції та попиту на сірку є основною проблемою. Перед початком конфлікту в Близькому Сході сірка вже демонструвала тенденцію до зростання, а конфлікт лише посилив цю тенденцію.

— «Несумісність попиту та пропозиції, розширення різниці між ними — основна причина швидкого зростання цін на сірку за останні кілька місяців», — зазначив Мано. За його словами, виробництво сірки в Близькому Сході становить 41% світового обсягу, торгівля — 50%, блокада Ормузької протоки безпосередньо зменшує пропозицію. Крім того, сірка є побічним продуктом переробки нафти, і з підвищенням цін на нафту зростають витрати на її виробництво.

— «За прогнозами, у 2026 році світове постачання сірки становитиме близько 81 мільйонів тонн, а попит — близько 82 мільйонів тонн. Очікується, що у наступні роки попит зросте до 84–85 мільйонів тонн, і різниця між попитом і пропозицією буде зростати», — сказав Мано. За його словами, зростання попиту на нову енергетику, а також стабільний попит на фосфорні добрива і титанове білило ускладнюють збільшення пропозиції сірки. Очікується, що ціна на сірку у 2026 році не опуститься нижче 5000 юанів за тонну і, можливо, коливатиметься на високих рівнях. «Навіть якщо Ормузька протока знову відкриється, ситуація з нестачею пропозиції сірки залишиться».

— Щодо внутрішнього попиту, з 2025 по лютий 2026 року, загальні потужності нових і розширених проектів виробництва літію-фосфатів у Китаї вже перевищили 4,1 мільйона тонн на рік, що значно перевищує додатковий обсяг за весь 2025 рік і є найінтенсивнішим періодом розширення з 2020 року, що додатково підвищить попит на сірку.

— За кордоном, за прогнозами, у 2026 році в Індонезії з’явиться близько 658 тисяч тонн нових потужностей MHP (гідроксид нікелю і кобальту), що відповідатиме додатковому попиту на сірку у 6,58 мільйонів тонн, що ще більше посилить напруженість на ринку.

— Крім того, Мано вважає, що технологія твердої батареї може поступово перейти до використання сульфідів у електролітах, а вартість літію-сульфіду становить до 82%, що відкриває перспективи для довгострокового зростання попиту на сірку.

— Щодо пропозиції, у квітні через ремонт обладнання на заводах у Шицзячжуані та Ляохе, а також зменшення обсягів постачання на заводах у Чжецзяні, Юйлуні та Гуандуні, внутрішній виробіток сірки склав 999,88 тисяч тонн, що на 8,38% менше попереднього місяця.

— Залежність Китаю від імпорту сірки зростає. За даними Longzhong Information, у 2022 році залежність від імпорту становила 42%, а до 2025 року вона зросла приблизно до 50%.

— Останнім часом, через труднощі з постачанням за кордоном, у березні 2026 року імпорт сірки склав 516,3 тисячі тонн, що на 42,20% менше порівняно з попереднім роком; у квітні запаси на портах залишалися обмеженими, значно зменшилися. Станом на 30 квітня запаси сірки на портах становили 1,2519 мільйонів тонн, що на 28,14 тисячі тонн менше попереднього місяця, зниження на 18,35%.

— Мано вважає, що попит на бензин і дизельне паливо скоро досягне піку, а вартість вуглецю продовжує зростати, тому глобальні переробні потужності зазнають довгострокових структурних коригувань, і темпи зростання пропозиції сірки також сповільняться і досягнуть піку.

Багато компаній downstream вживають різні заходи для зниження витрат

— Сірчана кислота є важливим компонентом для виробництва фосфорних добрив і титанового білила. Після стрімкого зростання цін, downstream-компанії стикаються з великими витратами.

— За словами галузевих експертів, кожне підвищення ціни на сірку на 100 юанів збільшує витрати на фосфорні добрива приблизно на 50 юанів за тонну; витрати на титанове білило зростають на 30–50 юанів за тонну.

— Журналіст агентства Цайліньшэ зателефонував у відділ цінних паперів Yun Tianhua (600096.SH), де співробітник повідомив, що компанія має кілька способів закупівлі сірки і має певний запас за фіксованими цінами. Раніше, коли ціни були низькими, компанія закупила багато сірки, тому витрати на продукцію мають певну перевагу перед конкурентами. «Деякі малі та середні виробники через високі ціни зменшили обсяги виробництва, але ми працюємо на повну потужність».

— Крім того, Yun Tianhua шукає альтернативні шляхи отримання сірки. 1 квітня компанія повідомила на платформі для взаємодії з інвесторами, що просуває внутрішнє виробництво сірчаної кислоти з фосгіпсу.

— Представник компанії Hubei Yihua (000422.SZ) повідомив, що «трьох нафтопереробних компаній» забезпечують компанію дешевою сіркою, що частково задовольняє потреби у сировині, і наразі рівень виробництва у компанії стабільний.

— Представник компанії Huiyun Titanium (300891.SZ) повідомив, що для зниження витрат компанія закуповує сірку з рудами залізної сірки і виробляє сірчану кислоту самостійно, що має певну цінову перевагу перед закупівлею сірки.

— Лідер галузі, Longbai Group (002601.SZ), 6 травня повідомив на платформі для взаємодії з інвесторами, що компанія використовує закупівлю сірки для виробництва сірчаної кислоти, а також закуповує її безпосередньо та використовує відходи для концентрування, щоб забезпечити постачання.

— 6 травня, згідно з даними інвестиційної платформи Sichuan Heng (002895.SZ), компанія зазначила, що зростання цін на сірку може тривати довго і спричинити зростання витрат у фосфорній хімії. Вона активно розширює виробництво сірчаної кислоти з рудами залізної сірки та шукає нові канали закупівлі, щоб зменшити вплив зростання цін на сировину.

(Джерело: Цайліньшэ)