Щойно почув про щось цікаве у сфері корпоративних фінансів. Disney приймає досить важливе рішення щодо ESPN — вони залишають його у власному управлінні, а не відокремлюють як окрему компанію. Це фактично один із перших великих кроків під керівництвом їхнього нового генерального директора Джоша Д’Амаро.

Для контексту, вже роками на Уолл-стріт ведеться дискусія щодо того, чи слід Disney відокремити ESPN від основного бізнесу. Спортивна мережа стикнулася з реальним тиском через постійне зниження традиційної кабельної аудиторії, тому багато інвесторів запитували, чи не буде краще зробити її окремою компанією. Але Disney фактично каже ні — ESPN залишається у складі.

Ось що робить це цікавим з точки зору ринку: Disney позиціонує ESPN як драйвер зростання для їхнього стрімінгового просування, а не як обтяжливий актив. Живі спортивні трансляції справді є однією з небагатьох категорій, яка стабільно залучає глядачів і дає стрімінговим платформам реальну цінову силу. Тому стратегія, здається, полягає у тому, щоб об’єднати ESPN з Disney+, Hulu та іншими стрімінговими сервісами для створення більш конкурентоспроможної пропозиції на все більш насиченому ринку.

Акції Walt Disney трохи просіли на цій новині — знизилися майже на 1% і закрилися приблизно на рівні $101,47. Але з боку аналітиків настрої залишаються досить позитивними. Disney має консенсус «Сильна покупка», більшість із 21 рейтингу аналітиків — це рекомендації купувати. Середня цінова ціль становить близько $132,11, що дає приблизно 30% потенційного зростання від поточних рівнів.

Варто зазначити, що це не обов’язково остаточне рішення, закріплене назавжди. Новий генеральний директор може переглянути його, якщо ринкові умови зміняться, але наразі план чіткий — розвивати стрімінговий бізнес навколо ESPN, а не продавати його. Досить сміливий крок з урахуванням тиску, який відчуває ESPN, але логіка має сенс, якщо вони зможуть реалізувати стратегію об’єднання. Варто стежити за тим, як поведуть себе акції Walt Disney у процесі реалізації цієї стратегії.