Щойно сталося щось досить важливе на Уолл-стріт, і, ймовірно, не всі усвідомили масштаб. Американські регулятори оголосили про масове послаблення правил капіталу для великих банків, і мова йде про зниження, яких не бачили роками.

Федеральна резервна система представила вчора свої плани щодо реформування Базеля III, і вплив є значним. Найбільші банки країни побачать зменшення своїх вимог до капіталу на 4,8%. Якщо дивитись у перспективу, це означає звільнення близько 117 мільярдів доларів капіталу, які тепер можна спрямувати на інші цілі. JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup... всі вони святкують це.

Цікаво, що Уолл-стріт вже роками просив про таке. Після 2008 року регулятори запровадили досить суворі обмеження. Тепер, майже через два десятиліття, Фед вважає, що настав час переоцінити їх. Джей Пауелл стверджує, що це "здоровий підхід" — періодично переглядати ці норми, і, очевидно, він має рацію, оскільки рада голосувала з розбіжностями.

Цифри варіюються залежно від розміру банку. Середні (від 100 тисяч до 750 мільярдів активів) отримують найбільше зниження — на 5,2%. Малі (менше 100 мільярдів) досягають найбільшого зменшення — 7,8%. Це також включає зміни у оцінці кредитного ризику та зменшення вдвічі вимог до іпотечних кредитів.

Майкл Барр, член Ради Фед, був єдиним, хто наважився сказати те, що багато думають у приваті. Він стверджує, що ці реформи є "непотрібними та необережними" і погіршать стійкість системи. Оцінив, що реальне зниження становитиме 6%, якщо врахувати зміни у правилах щодо левериджу. Але його голос залишився меншістю.

А тепер, що це означає на практиці? Банки матимуть більше доступного капіталу для кредитування. Багато з них уже повернули понад 90% прибутків акціонерам минулого року, тож тепер вони спрямовуватимуть ці звільнені ресурси на кредити та поглинання. Уолл-стріт у режимі розширення.

Цікаво, що це, ймовірно, створить тиск на інші ринки. Банк Англії та Європейський Союз чекали, щоб побачити, як США впроваджуватимуть Базель. Тепер вони стоятимуть перед незручними питаннями щодо конкурентоспроможності своїх банків, якщо збережуть більш обмежувальні норми.

Фед заявляє, що їхні пропозиції відповідають глобальній угоді Базеля, хоча визнає різниці для відображення особливостей американського ринку. Вони мають 90 днів на громадські консультації, але чесно кажучи, здається, що шлях уже прокладено. Уолл-стріт виграв цю битву.