Останнім часом мене цікавить одне питання — розповіді про те, що альткоїни не ростуть, — і я вважаю, що це не просто тимчасове застій, а справжня зміна структури ринку.

Згідно з даними, опублікованими великим маркет-мейкером Вінтермьютом, у 2025 році період зростання альткоїнів тривав у середньому близько 20 днів. Це скорочення з 60 днів минулого року до третини — це значна зміна.

Традиційний ринок криптовалют працював за циклом: капітал потрапляв у біткоїн, потім поступово переходив до Ethereum і далі до альткоїнів. Це створювало нарратив, що формував ринок, але цей тренд явно послаблюється.

Саме питання, чому альткоїни не ростуть, свідчить про те, що структура ринку змінилася. ETF та компанії, що управляють цифровими активами, перетворилися у «закритий двір». Тобто капітал стабільно потрапляє у біткоїн, Ethereum і деякі великі криптовалюти, але рух капіталу до більшої кількості альткоїнів зменшився. Ліквідність зосереджена у кількох великих активів.

Крім того, інтерес індивідуальних інвесторів зміщується у бік тем, що популярні на фондовому ринку — AI, квантові обчислення тощо. Тому капітал концентрується у кількох великих активів, а малі та середні альткоїни залишаються у застої.

Вінтермьют зазначає, що для подолання ситуації, коли альткоїни не зростають після 2026 року, потрібні три сценарії. Перший — розширення інвестиційних цілей ETF та DAT; другий — зростання біткоїна та Ethereum, що поширюється на весь ринок альткоїнів; третій — повернення інтересу індивідуальних інвесторів із фондового ринку до криптовалют.

З огляду на заявки Solana на ETF і рухи XRP у цьому напрямку, ознаки розширення інвестиційних цілей вже з’являються. Однак, наскільки багато капіталу реально потрапить у ринок альткоїнів, залишається невідомим.

Прогнози, що базувалися на 4-річних циклах, вже не працюють. Тепер важливо аналізувати потоки ліквідності та зміну психології інвесторів.