Нещодавно я почав задумуватися про те, як сектор криптовалют рухається у досить цікавий момент у США, і справді, настрої змінилися досить суттєво. Закон CLARITY залишається темою, що викликає очікування, але цікаво, що регулятори вже починають діяти, не чекаючи на затвердження будь-якого законопроекту законодавцями.

Кріс Перкінс, який керує 250 Digital Asset Management, має цікаву точку зору: рух криптоіндустрії не обмежується лише тим, чи буде схвалено CLARITY чи ні. Те, що відбувається, полягає в тому, що SEC і CFTC вже встановлюють рамки та прецеденти самостійно. Нещодавно вони опублікували спільне тлумачення щодо того, як застосовуються федеральні закони про цінні папери до криптоактивів, і це досить значуще, оскільки воно прокладає шлях, навіть якщо Конгрес нічого не зробить.

Що мені здається особливо помітним, так це зміна наративу. Раніше, якщо токен класифікували як цінний папір, це фактично означало вирок смерті: автоматичне видалення з бірж, негайні заходи примусу і відсутність чітких шляхів для виконання вимог. Тепер ситуація зовсім інша. Якщо регулятори встановлюють чітку таксономію та виконавчу рамку, проєкти можуть розробляти структури, що відповідають цим вимогам, біржі знають, чого очікувати, а інвестори мають менше невизначеності.

Щодо саме криптовалют, стабільні монети викликають особливу термінову необхідність. Законодавці активно обговорюють, як регулювати доходи від стабільних монет і управління резервами. Сенатор Берні Морено говорив про термін у травні для завершення роботи над законом, а Цинтія Луміс зазначила, що час може бути або зараз, або ніколи. Це звучить так, ніби справжній імпульс є.

Але тут цікаво: навіть якщо CLARITY не буде прийнято, вже ведеться регуляторна робота, яка може зберегти екосистему на конструктивній траєкторії. Регулятори створюють орієнтир, який важко зруйнувати пізніше, оскільки, встановивши правило або таксономію, воно стає стандартом, що керує майбутніми адміністраціями.

Для тих, хто працює на ринку, це означає, що регуляторна ясність може не залежати від одного законопроекту. Поточна робота агентств може перетворитися на більш передбачуване середовище з визначеними категоріями та очікуваннями щодо дотримання правил, що зменшить невизначеність, яка характерна для цього простору.

Що потрібно стежити, так це за тим, чи буде CLARITY остаточно схвалено з послідовною таксономією, і як SEC та CFTC продовжать розвивати свої рамки. Взаємодія між цими двома шляхами, ймовірно, визначить, яким буде криптопейзаж у США у найближчі роки. Зараз настрій більш оптимістичний, ніж кілька місяців тому, хоча ще залишаються змінні.