Швейцарська кампанія резерву біткойнів має закінчитись через недостачу підписів

Заява Швейцарії про примус центрального банку до утримання Bitcoin, схоже, не досягла рівня всенаціонального референдуму. Організатори повідомили, що зібрали приблизно половину необхідних 100 000 підписів згідно з швейцарським законодавством, поріг, якого вони не змогли подолати, повідомляє Reuters.

Пропозиція передбачала внесення змін до швейцарської конституції з метою зобов’язати Швейцарський національний банк (SNB) утримувати Bitcoin разом із золотом та іноземними валютними активами. SNB давно виступає проти додавання цифрових активів до своїх резервів, стверджуючи, що криптовалюти не відповідають стандартам управління резервами через волатильність і проблеми з ліквідністю. Reuters посилається на наполегливу позицію центрального банку як на головну перешкоду для цієї ініціативи.

Засновник кампанії Ів Беннеім повідомив Reuters, що ця спроба завжди була малоймовірною для успіху, але він зазначив, що вона все ж сприяла обговоренню ролі Bitcoin у глобальних фінансах. Прихильники стверджували, що включення Bitcoin може допомогти диверсифікувати швейцарські резерви, відійшовши від активів, номінованих у доларах і євро, які, за даними Reuters, складають приблизно три чверті іноземних валютних резервів SNB.

Ключові висновки

Швейцарська петиція про примус SNB до утримання Bitcoin не зібрала необхідної кількості підписів для національного голосування, що свідчить про практичну складність зміни мандату центрального банку через народний референдум.

SNB послідовно виступає проти включення криптовалют у свої резерви, посилаючись на ризики волатильності та ліквідності, які ускладнюють управління державними резервами.

Незважаючи на невдачу у Швейцарії, дискусії щодо ролі Bitcoin у суверенних резервах тривають, з Ель-Сальвадором і Бутаном як помітними, хоча й різними, прикладами урядової участі у BTC.

Загальна тенденція залишається обережною: хоча корпорації прийняли Bitcoin як інструмент для своїх казначейських резервів у 2025 році, державне впровадження залишається обмеженим і нерівномірним, що відображає регуляторні, логістичні та політичні чинники.

У Сполучених Штатах з’явилася окрема стратегічна позиція щодо Bitcoin через виконавчий наказ про створення Стратегічного резерву Bitcoin, що сигналізує про довгостроковий, бюджетно-стратегічний підхід до цифрових активів.

Заява Швейцарії випробовує межі монетарної політики та крипто-політики

Швейцарська кампанія мала на меті закріпити у конституції нове правило резервів, узгоджуючи структуру активів SNB із рамками волатильності, які зазвичай підтримують центральні банки. Ідея включення Bitcoin у резерви викликала дискусії щодо того, як сучасний монетарний орган може реагувати на цифрові активи, але практичний шлях до конституційних змін був заблокований через труднощі з збором підписів і обережність центрального банку, що резонує з багатьма політиками по всьому світу.

Спостерігачі зазначають, що прихильники розглядали Bitcoin як потенційний захист від традиційної фіатної експозиції, тоді як скептики підкреслювали обмеження ліквідності, коливання цін і виклики управління, що виникають при управлінні криптовалютною позицією на рівні держави. Позиція SNB залишається заснованою на принципах управління ризиками, що віддають перевагу стабільним, ліквідним активам для іноземних резервів. Провалений референдум не усуває ширшого обговорення, але обмежує можливість конституційного повороту у Швейцарії.

Для інвесторів і ринків цей випадок підсилює повідомлення про те, що суверени продовжують зважувати витрати і переваги криптоекспозиції на рівні центральних банків, що відрізняється від корпоративних казначейських стратегій, які набули популярності раніше. Швейцарський випадок також підкреслює, як громадський інтерес до сміливих монетарних експериментів може бути стриманий інституційною обережністю і практичними реаліями управління резервами.

Глобальна тенденція: суверени дотримуються обережності щодо Bitcoin у резервах

2025 рік ознаменувався значною хвилею корпоративних казначейств, що прийняли Bitcoin як інструмент для крипто-орієнтованих резервів, але державне впровадження залишалося обережним. Відзначається, що Ель-Сальвадор є найяскравішим прикладом національного експерименту, інтегрувавши Bitcoin у свою політику та резерви. Дані BitcoinTreasuries.com свідчать, що Ель-Сальвадор наразі має 7 645 BTC у рамках свого суверенного підходу, що відображає цілеспрямовану, політично обґрунтовану стратегію накопичення, а не спекулятивні покупки.

Бутан, часто згадуваний за свою амбітну гідроенергонезалежну крипто-програму, здебільшого формував свою першу експозицію у BTC через державні майнингові операції, що використовували надлишкову відновлювану енергію для розвитку цифрової економіки. Однак останні дані Arkham Intelligence показують значний зсув у активності, пов’язаній із Бутаном: гаманці, прив’язані до країни, повідомляють про суттєве зменшення резервів — з приблизно 13 000 BTC наприкінці 2024 року до приблизно 3 654 BTC станом на квітень 2026 року, після серії великих переказів і, ймовірно, активної ротації активів.

Крім цих двох випадків, три найбільші суверенні власники Bitcoin — США, Китай і Великобританія — здебільшого отримували свої активи не через регулярні ринкові покупки. Аналітики зазначають, що конфісковані активи і заходи щодо конфіскації сприяли більшій частині цих сум, а не цілеспрямованому розширенню резервів через звичайні закупівлі.

Джерело: BitcoinTreasuries.net

У пов’язаному розвитку уряд США продемонстрував стратегічну позицію щодо Bitcoin через високопрофільний політичний крок. 6 березня 2025 року президент Дональд Трамп підписав виконавчий наказ про створення Стратегічного резерву Bitcoin і резерву цифрових активів США. Указ передбачає, що BTC, що належить резерву, “не підлягає продажу” і буде зберігатися як резервний актив США. Хоча цей виконавчий захід передбачає дослідження безбюджетних стратегій для збільшення запасів BTC, резерв спочатку підтримується BTC, вже належним державі через процедури конфіскації. Цей крок позначає офіційну, орієнтовану на майбутнє позицію щодо цифрових активів як частини національної стратегії, хоча залишаються відкритими питання щодо реалізації, контролю та довгострокових фіскальних наслідків.

Загалом, ці події ясно показують: навіть коли деякі країни експериментують із криптовалютами як інструментом диверсифікації та стратегічної автономії, багато інших залишаються обережними, віддаючи перевагу доведеній ліквідності та стандартам управління ризиками. Швейцарський випадок додає до мозаїки постійних експериментів, вказуючи, що шлях до суверенного впровадження Bitcoin залишається вибірковим і дуже залежним від регуляторної ясності, макроекономічних чинників і політичної згоди.

Поки ринки аналізують ці кроки, інвестори та політики будуть стежити за розвитком прецедентів. Чи розглянуть більше країн референдуми або конституційні поправки для закріплення криптовалют у національних резервах, або офіційні резервні стратегії й надалі віддадуть перевагу традиційним активам і обережному управлінню цифровими валютами? Наступні роки, ймовірно, покажуть спектр підходів — від формальних, політично обґрунтованих розподілів до обережних, поступових експериментів — поряд із постійними дискусіями про роль і безпеку Bitcoin у суверенних балансах.

Що слід спостерігати далі: відповіді політиків на експерименти з суверенними резервами формуватимуть як профілі ризиків, так і довіру інституцій до криптояктора як макроінструменту. Слідкуйте за новими даними щодо володінь, змінами в керівних принципах управління резервами та регуляторними рамками, які або відкриють, або обмежать подальшу участь суверенів у Bitcoin.

Ця стаття спочатку була опублікована під назвою «Кампанія з резерву Bitcoin у Швейцарії має припинитися через недобір підписів» на Crypto Breaking News — вашому надійному джерелі новин про криптовалюти, Bitcoin і блокчейн.