Переговори знову зайшли в глухий кут, американські акції повернулися до високих рівнів, чи зможе Біткоїн утримати рівень у 80 000 доларів?

Іранські перспективи переговорів знову опинилися у хаосі.

Після того, як Axios унікально повідомив про «близькість до досягнення угоди» напередодні, ринок короткочасно занурився у оптимізм, індекс S&P 500 встановив новий історичний рекорд, а Nasdaq оновив свої рекорди. У середу S&P 500 виріс на 1,46% до 7 365,12, Nasdaq підскочив на 2,02% до 25 838,94, обидва індекси досягли нових історичних закриттів.

Цей позитивний настрій не протримався і 24 години.

У середу речник МЗС Ірану заявив, що пропозиція Вашингтона щодо миру «ще перебуває на розгляді», а основні пункти, зокрема, припинення збагачення урану та повторне відкриття Ормузської протоки, залишаються невирішеними. Червона лінія Ірану щодо збагачення урану залишається незмінною. Накопичений раніше оптимізм покупців був швидко зруйнований цією новиною. Настрій ризику різко змінився. Три основні американські фондові індекси закрилися зниженням, сектор напівпровідників зазнав найбільших втрат, а малий капітал особливо постраждав.

Основна ідея: мирна угода — дуже далеко

Розуміння цієї війни на ринку стало дуже двоїстим: або домовимося, або продовжимо бойові дії.

Цього тижня дипломатичний ритм створював значні коливання. У понеділок Трамп оголосив про припинення операції «Проект Свобода» (Project Freedom), посередники з Пакистану послали позитивні сигнали, у вівторок саудівські ЗМІ навіть прогнозували, що прохід Ормузської протоки «протягом кількох годин» буде прорвано, ціна на нафту різко впала, у середині торгів знизилася більш ніж на 5%, а Brent опустився нижче 97 доларів.

Однак згодом Іран охолов. Офіційний представник МЗС Ірану чітко заявив, що збагачення урану — це червона лінія, а не предмет переговорів. Водночас іранські революційні гвардійці оголосили про створення нової «системи контролю» Ормузу, натякаючи, що навіть у разі відкриття проходу в майбутньому, це буде вибіркове відкриття під керівництвом Ірану, а не безумовне відновлення.

Тим часом Міністерство фінансів США оголосило про додаткові санкції щодо іранських нафтових мереж, повідомляється, що американські військові застосували силу проти іранського нафтового танкера, що порушував блокаду у протоці. Економічний тиск і військова демонстрація сили йдуть паралельно, що свідчить про незмінність намірів американського уряду.

Дані Polymarket показують, що ймовірність досягнення миру до 15 травня знизилася до 15%, на момент публікації — до 20%.

Отже, ціна на нафту різко пішла вниз у формі літери V.

Упродовж торгів Brent ф’ючерси впали до 96,73 долара, зниження понад 12%. Після погіршення новин про переговори покупці знову увійшли на ринок, наприкінці дня Brent закрився біля 100 доларів, WTI — біля 90,5 доларів, обидва тримаються біля важливих круглих рівнів.

Варто звернути увагу, що спотова ціна Brent опустилася нижче місячних ф’ючерсів Brent, що є сигналом про зміну структури премії за поставку, що натякає на відносно достатні запаси сирої нафти на фізичному ринку, у порівнянні з цінами на ф’ючерси, що відображають геополітичні ризики.

За межами протоки США експортували рекордну кількість сирої нафти минулого тижня, світові покупці швидко переорієнтовуються на американські джерела постачання, щоб уникнути ризиків транспортування через Близький Схід.

А керівник енергетичної стратегії у французькому банку BNP Paribas, Aldo Spanjer, прямо відмовився від торгівлі енергоринком: «Результат надто двоїстий, новини достатньо сильні, щоб спровокувати стоп-лосс, і цього тижня це вже трапилося п’ять разів, торгувати майже неможливо». Аналізатор з TP ICAP, Scott Shelton, називає теперішню ситуацію «ризиковою пустелею», де залишилися лише хеджери.

Чи зможе Біткоїн утриматися вище 80 000 доларів?

Розглянемо найважливіший актив у криптосфері — Біткоїн.

У таких умовах Біткоїн продовжує зазнавати тиску, сьогоднішнє зниження становить близько 1,56%, але він тримається біля 80 000 доларів.

На відміну від попередніх панічних продажів, ця корекція має більш здорову структуру. Дані блокчейну показують, що частка довгострокових тримачів зросла до 78,3% від обігу, баланс на біржах знизився до найнижчого за 7 років рівня, а адреси китів за останні 30 днів купили близько 27 тисяч BTC. Позиції ETF BlackRock з Біткоїном зросли до приблизно 62 мільярдів доларів, структура інституційних володінь стала більш стабільною.

Що стосується Ethereum, то цього тижня загальний настрій підтримує очікування запровадження регуляторного законодавства США. За 5 днів ETH виріс приблизно на 5,6%, коливаючись у межах 2 360–2 412 доларів, а ринкова капіталізація залишилася приблизно на рівні 233 мільярдів доларів.

Варто зазначити, що квітень цього року став найсильнішим місяцем для чистого потоку інвестицій у американські спотові ETF на Біткоїн з жовтня 2025 року, з чистим притоком у 2,44 мільярда доларів. Канали для інституційних інвестицій залишаються відкритими, що внутрішньо співвідноситься з відносною стійкістю Біткоїна під час макроекономічної турбулентності.

З точки зору нарративу, структурна диференціація впливу ситуації на Близькому Сході на крипторинок очевидна. Зростання цін на нафту та підвищення інфляційних очікувань сприяють підвищенню ймовірності підвищення ставок ФРС, що тисне на Біткоїн; водночас, частина капіталу з регіону швидко переорієнтовується у децентралізовані канали, щоб уникнути потенційних санкцій та обмежень ліквідності банківської системи. У день додаткових санкцій США щодо іранських нафтових мереж, дані блокчейну зафіксували незначні зміни у обсязі анонімних змішувальних транзакцій. Це не висновок, а сигнал для подальшого спостереження.

Що стосується криптовалютного законодавства, то очікування запровадження регуляторної бази у США також підтримують ринковий настрій. Законопроекти щодо стабільних монет і структури ринку цифрових активів у Конгресі просуваються, і їх реалізація цього року може надати додаткову правову підтримку для розширення інституційних інвестицій.

Американські фондові індекси залишаються у високих діапазонах, сектор напівпровідників — у зоні відновлення

Четвер — другий день цього тижня з невизначеним напрямком торгів.

S&P 500 закрився зниженням на 0,38%, до 7 337,11 пункту; Dow — зниженням на 313,62 пункту (-0,63%) до 49 596,97; Nasdaq — зростанням лише на 0,13%, до 25 806,20. Індекс малих капіталів Russell 2000 знизився на 1,63%, що стало найбільшим падінням серед основних індексів цього дня.

Усі сектори закрилися зниженням, найбільше — енергетика, найменше — предмети першої необхідності.

У технологічному секторі спостерігається значна диференціація. Tesla виросла на 3,28%, Nvidia — на 1,76%, Microsoft — на 1,68%, Meta — на 0,64%; Apple — майже без змін (-0,03%), Alphabet — майже без змін (-0,01%), Amazon — зниження на 1,39%. Індекс семи гігантів зріс у цілому на 0,69%, що є одним із небагатьох позитивних моментів цього дня.

Напівпровідниковий сектор — у зоні найбільших втрат. Індекс Philadelphia Semiconductor знизився на 2,72%, AMD — на 3,07%, TSMC ADR — на 1,28%. Звітність Qualcomm і Fortinet перевищила очікування, а презентація аналітичної команди Datadog підтримала сектор програмного забезпечення, який може закінчити тиждень зростанням уже четвертий тиждень поспіль, але це не може приховати систематичних продажів у секторі чипів.

Дані торгової платформи Goldman Sachs дають ще один стимул: у цей день високоризикові бета-моменти знизилися до 8%, тоді як зниження S&P 500 і Nasdaq 100 склало менше 0,5%. Це різке розходження — одне з найбільших за останні п’ять років, і за 2026 рік воно трапилося вже п’ять разів.

Крім того, індекс VIX знизився на 1,78% до 17,08, що є рідкісним розходженням із падінням американських ринків. Зазвичай, коли ринок падає, страхові індекси зростають; зараз обидва індекси рухаються у одному напрямку, що може свідчити про очікування публікації у п’ятницю даних з ринку праці, і ринок не хоче робити ставку на напрямок.

Останні квартальні звіти американських компаній також дуже характерні. Arm Holdings опублікувала фінансові результати за 2026 фінансовий рік 6 травня, з прибутком на акцію 60 центів і доходом 1,49 мільярда доларів, що трохи перевищило очікування аналітиків. Ліцензійний дохід зріс на 29%, роялті — на 11%.

Самі фінансові показники непогані. Але під час конференц-колу керівництво повідомило, що новий процесор AGI CPU для дата-центрів стикається з проблемами постачання, і додаткові 1 мільярд доларів попиту наразі не можуть бути реалізовані у доходи. Аналізатор Raymond James, Simon Leopold, прямо написав: «Обмеження постачання змусили керівництво стримати свої очікування щодо зростання доходів».

Після закриття торгів акції зросли на 13%, але згодом повністю повернулися, і у четвер вони відкрилися з падінням понад 10%, ставши одними з найбільших у секторі технологій. Це вже третій випадок за останній рік, коли «кращі фінансові результати» Arm закінчуються «значним падінням на наступний день».

Після закриття Arm, на сцену вийшов CoreWeave. Реальні доходи за перший квартал перевищили очікування, доходи зросли до 99 мільярдів доларів, Nvidia знову інвестувала 2 мільярди доларів у кварталі. Однак прогноз доходів на другий квартал нижчий за очікування ринку, а капітальні витрати на 2026 рік підвищено до 310–350 мільярдів доларів, що у два рази більше за 2025 рік, але після відкриття торгів акції знизилися більш ніж на 10%.

Збитки CoreWeave є реальними, борги — реальні, але й замовлення — теж. Це 99 мільярдів доларів у вигляді попередніх замовлень і постійне збільшення інвестицій Nvidia. Але всі розуміють, що ці майбутні гроші мають випередити сьогоднішні капітальні витрати.

Федеральна резервна система налаштована більш агресивно, і у п’ятницю очікується звіт по зайнятості

Насамкінець, щодо ФРС: короткострокові ставки трохи зросли, ймовірність підвищення ставок до кінця року зросла до близько 20%. Але ринок вважає це шумом, оскільки дані про ринок праці залишаються сильними. Тиждень почався з незначного зростання кількості заявок на допомогу по безробіттю — до 200 тисяч, що далеко від очікуваних 206 тисяч, і ринок праці ще не має суттєвих тріщин.

Доходність 10-річних казначейських облігацій зросла приблизно на 4,8 базисних пункти, до 4,393%, у синхронії з відновленням цін на нафту.

Курс офшорного юаня упродовж торгів вперше за чотири роки піднявся вище 6,80, а потім трохи знизився, у Нью-Йорку закрився на рівні 6,8078. Індекс долара США підвищився на 0,08%, до 98,10.

Що стосується золота, то спотове золото упродовж дня досягло двотижневого максимуму понад 4700 доларів, наприкінці зросло на 0,22%, до 4701,61 долара за унцію. Страх перед інфляцією через ціну на нафту та очікування миру створили баланс між ризиками та захисними активами. Срібло зросло значніше — на 3,02%, до 79,64 долара за унцію, а спотове срібло упродовж дня прорвалося через 82 долари.

У європейських фондових ринках індекс STOXX 600 знизився на 1,02%, FTSE 100 — на 1,55%, CAC 40 — на 1,17%, DAX — на 0,99%.

Залишається невирішеним питання Ормузу. Наступним тригером для ринку стане п’ятничний звіт по зайнятості. На початку тижня кількість заявок на допомогу з безробіття зросла до 200 тисяч, але все ще нижча за очікувані 206 тисяч, що свідчить про м’який тиск на ринок праці. За умов підвищення ймовірності підвищення ставок ФРС до 20%, цей звіт стане наступною точкою перезакладання цін.