DeepSeek залучила перший раунд фінансування на 7,35 мільярдів доларів, обігнавши Alibaba! Тільки «найменших» за умов грошей

Китайський AI-стартап DeepSeek розпочав перший зовнішній раунд фінансування, максимально зібравши 7,35 мільярдів доларів США (500 мільярдів юанів), після чого оцінка компанії перевищить 51,5 мільярдів доларів США (3,5 трильйонів юанів), що стане найбільшим окремим фінансуванням в історії китайського AI. Alibaba через вимогу зв’язати екосистему переговори зірвали, Tencent запропонував придбати 20%, але був відхилений, засновник Лян Веньфенг планує інвестувати особисто до 20 мільярдів юанів, що становить близько 40% частки у цьому раунді.
(Попередній огляд: Хуанг Реньсюнь: Blackwell і Rubin не повинні були отримати доступ до Китаю, частка NVIDIA в Китаї зменшується до нуля і не допускає поступок)
(Додатковий фон: Anthropic витратив 200 мільярдів доларів протягом п’яти років на Google Cloud, дві AI-стартапи поглинають половину замовлень у чотирьох гігантів хмарних сервісів)

Зміст статті

Перемикач

• Ключові висновки
• Відмова Alibaba, відмова Tencent, державна команда може очікувати лідерство
• V4.1 заплановано на червень, але ключові дослідники вже перейшли до Xiaomi і ByteDance
• Чистий дослідницький режим досяг межі
• Часті питання

Ключові висновки

• Перший зовнішній раунд фінансування DeepSeek сягнув максимуму у 7,35 мільярдів доларів США (500 мільярдів юанів), засновник Лян Веньфенг інвестує особисто до 20 мільярдів юанів, що становить 40%
• Alibaba через вимогу зміцнити свою AI-екосистему зірвала переговори, державний фонд країни може виступити лідером за найвигідніших умов
• V4.1 планується випустити у червні з нативною підтримкою MCP, але ключові дослідники вже перейшли до Xiaomi і ByteDance

DeepSeek, який три роки не залучав зовнішнє фінансування, офіційно відкриває двері. За повідомленням The Information, цей китайський AI-стартап, інкубований квантовим фондом幻方量化, розпочинає перший раунд зовнішнього фінансування, максимально зібравши 50 мільярдів юанів (близько 7,35 мільярдів доларів США), після чого оцінка компанії перевищить 35 трильйонів юанів (близько 515 мільярдів доларів США). Якщо це завершиться, це стане найбільшим окремим фінансуванням в історії китайської AI-індустрії.

Але навіть відкриваючи двері, засновник Лян Веньфенг шукає «найменших умов для залучення коштів».

Відмова Alibaba, відмова Tencent, державна команда може очікувати лідерство

Найбільшим інвестором цього раунду є не зовнішні організації, а сам засновник Лян Веньфенг. Він планує інвестувати особисто до 20 мільярдів юанів, придбавши близько 40% акцій. Китайський державний інвестиційний фонд у галузі інтегральних схем (другий етап AI-фонду під егідою «Великого фонду») очікує стати другим за величиною інвестором за більш ліберальних умов.

Alibaba і Tencent активно вели переговори, але обидві сторони зазнали невдачі. Alibaba прагнула через інвестиції зміцнити свою AI-екосистему, інтегрувавши підрозділи, такі як 通义千问, у Taobao, Gaode та інші продукти, але DeepSeek наполягає на технічній незалежності та мінімальних умовах, тому переговори завершилися безрезультатно.

Tencent запропонував придбати максимум 20% акцій, але через занадто велику частку був відхилений.

Лян Веньфенг довгий час відмовлявся від зовнішнього залучення капіталу, раніше DeepSeek фінансувалася виключно за рахунок幻方, його особисті та опосередковані частки становили близько 84%. Цього разу, хоча й відкриває двері, він ставить умову «найменших додаткових умов». Найбільш ліберальні умови пропонує державний фонд країни, що найбільше відповідає стратегії DeepSeek.

V4.1 заплановано на червень, але ключові дослідники вже перейшли до Xiaomi і ByteDance

Ритм комерціалізації, підтримуваний фінансуванням, прискорюється. DeepSeek планує випустити V4.1 у червні, зосереджуючись на інструментах для бізнесу, нативною підтримкою MCP (протокол контексту моделі) та додаванням можливостей обробки зображень і аудіо (генеративна частина залишається лише текстовою). Це перший чіткий вихід DeepSeek на ринок інструментів для підприємств.

Але втрата кадрів є більш нагальною, ніж графік. Основний розробник V3, Ло Фулі, перейшов до Xiaomi у листопаді минулого року, очоливши команду великих моделей MiMo, і вже у квітні випустив MiMo-V2.5, який у багатьох тестах перевершує DeepSeek-V4-Flash. Інший ключовий дослідник, Го Дая, у квітні приєднався до команди Seed ByteDance, очоливши напрям Agent (рівень L8), і за чутками, його зарплата становить «майже мільярд» (ByteDance заперечує конкретні цифри). За повідомленнями, за минулий рік ByteDance залучила з DeepSeek близько 70 співробітників.

Конкуренти пропонують зарплати більш ніж у двічі вищі за DeepSeek. Значна частина нових інвестицій буде спрямована на підвищення зарплат співробітників і виплату опціонів, щоб створити ринкову ціну на частки, забезпечуючи ліквідність для «паперових» статків.

Чистий дослідницький режим досяг межі

У лютому цього року DeepSeek публічно заявила, що «повністю фінансується幻方 і не планує негайного залучення додаткових інвестицій». Три місяці потому зрослі витрати на обчислювальні ресурси та жорстка боротьба за таланти змусили її змінити позицію.

Щоб порівняти з американськими моделями, Anthropic і OpenAI мають контракти на хмарні обчислювальні ресурси на суму майже 2 трильйони доларів. Репутація DeepSeek за низькою вартістю тренування передових моделей є відомою, але для збереження технологічної переваги потрібні не лише ефективність, а й абсолютний масштаб обчислень і здатність утримати кадри з високими зарплатами.

Об’єднання з державним фондом, запуск інструментів для бізнесу, цінова політика для співробітників — все це означає, що DeepSeek має перейти до самофінансування і вступити у глобальну конкуренцію.

Часті питання

Який обсяг фінансування DeepSeek у цьому раунді?

Максимум 7,35 мільярдів доларів США (500 мільярдів юанів), після чого оцінка перевищить 35 трильйонів юанів (близько 515 мільярдів доларів США), що є найбільшим окремим фінансуванням в історії китайського AI. Засновник Лян Веньфенг інвестує близько 40% особисто.

Чому Alibaba не могла інвестувати в DeepSeek?

Alibaba прагнула через інвестиції інтегрувати технології DeepSeek у свою екосистему (Taobao, Gaode тощо), але DeepSeek наполягає на технічній незалежності та мінімальних умовах, тому переговори завершилися безрезультатно. Державний фонд країни може виступити лідером за найвигідніших умов.