Коли Гірський перешийок перетворюється на «мертву вузол»: хто платить ціну за цю боротьбу за енергетичний коридор?

Розглядаючи графік цін на нафту до і після 7 травня, ви помітите один змістовний феномен: WTI-сирець різко падає під час торгів, а потім швидко відновлюється, піднявшись на 4% і наближаючись до 99 доларів за барель, а Brent повертається вище за 100 доларів за барель. Така різка V-подібна реверсія яскраво відображає крайні коливання ринку між «надією на мирні переговори» та «реальністю конфлікту».

Але справді важливо не те, скільки зросла ціна на нафту, а те, який структурний удар довгострокове блокування Гірського перешийка завдає світовій економіці. За попередженням директора Міжнародного енергетичного агентства, через цей конфлікт щоденно втрачається 14 мільйонів барелів нафти. Перекриття перешийка з 28 лютого, коли почався конфлікт, майже не припиняється — ця морська артерія, що постачає близько п’ятої частини світових енергоресурсів, затиснута міцно. МВФ ще суворіше попереджає: якщо конфлікт триватиме кілька місяців, глобальний економічний ріст у 2026 році може знизитися до 2%.

Ця цифра є набагато більшою за те, що багато хто усвідомлює. Що означає 2% глобального зростання? Це означає, що багато економік опиняться на межі рецесії, що інфляційний тиск пошириться від енергетичного сектору на харчову, транспортну та виробничу галузі, а боргові ризики в країнах, що розвиваються, різко зростуть. Це вже не просто питання високих або низьких цін на нафту, а сама стабільність світової макроекономіки під загрозою.

Що ще складніше, так це те, що Гірський перешийок зараз перебуває у стані «подвійного блокування»: Іран перешкоджає суднам Ірану проходити, намагаючись створити певний рівень «інституціонального контролю», навіть створивши урядову структуру для перевірки та збору зборів за прохід; у той час як США запровадили морське блокування іранських портів, заборонивши суднам заходити або залишати порти Ірану. Обидві сторони використовують блокування як засіб тиску, і в результаті морські перевезення майже повністю паралізовані. Для азійських економік, що залежать від імпорту нафти, для європейських країн, які переживають зростання цін на енергоносії, і для кожного звичайного споживача, що стоїть у черзі на заправці — кожен день закриття перешийка додає ціні нові витрати.

Аналіз від Deutsche Bank пропонує три сценарії розвитку цін на нафту, які варто враховувати інвесторам: за базового сценарію, якщо перешийок поступово відновить прохід, ціна може повернутися до приблизно 85 доларів; за сценарієм тривалого блокування до 2027 року ціна може сягнути 150 доларів і залишатися високою тривалий час, викликаючи ризик глобальної стагфляції. На даний момент третій сценарій, хоча і має найменшу ймовірність, але з кожним новим розривом переговорів і ескалацією військових конфліктів цей «чорний лебідь» стає все важчим.

Варто зазначити, що Іран останнім часом демонструє ознаки прискорення дипломатичних зусиль для вирішення цієї проблеми. Під час недавнього візиту до Китаю іранська сторона чітко окремо виділила питання відкриття Гірського перешийка, сподіваючись спершу відновити нормальний морський рух, залишивши ядерну тему для подальших переговорів. Якщо цей поетапний підхід буде схвалений США, він може стати ключем до розблокування нинішньої ситуації.