Легендарний інвестор: Вош «жодної можливості» зниження відсоткової ставки

Мільярдер-фондовий менеджер Пол Тюдор Джонс (Paul Tudor Jones) у четвер у інтерв’ю CNBC зробив сенсаційну заяву, що майбутній голова Федеральної резервної системи Вош не лише не знизить ставки, а й можливо розгляне їх підвищення; одночасно він продовжує позитивно ставитися до бичачого ринку американських акцій, зумовленого штучним інтелектом (AI), вважаючи, що поточний ринок перебуває на середньостроковій стадії, ще є 1-2 роки зростання, але в кінцевому підсумку він стикнеться з різким корекційним ризиком.

Вош безнадійно не знизить ставки і можливо підвищить їх

Щодо політичної орієнтації Вош, який незабаром займе посаду голови Федеральної резервної системи, Джонс чітко заявив: «Він не знизить ставки? Це абсолютно неможливо.»

Раніше Вош відкрито висловлював схильність до зниження ставок, наразі базова ставка Федеральної резервної системи тримається в діапазоні 3,5%-3,75%, з грудня минулого року без змін. Однак його прагнення до політики м’якості стикнеться з великим опором Комітету з відкритого ринку Федеральної резервної системи (FOMC) — остання зустріч зафіксувала найбільшу кількість голосів проти за останні 34 роки, більшість голів регіональних відділень ФРС натякнули у своїх заявах, що «після трьох знижень ставок до кінця 2025 року можливо подальше послаблення».

Джонс вважає, що у поточних умовах навіть є підстави для підвищення ставок: «Я розгляну можливість підвищення ставок, звичайно, залежно від даних, але я обов’язково це зроблю. І я вважаю, що він буде обмежений перед проміжними виборами.»

Поточна політична ситуація ускладнена: ринок праці стабілізується, але війна з Іраном і тарифна політика Трампа спричиняють тривале перевищення інфляції цілі 2% ФРС. За даними інструменту FedWatch групи CME, ф’ючерсні трейдери очікують, що ставка ФРС залишиться незмінною протягом року, ймовірність зниження або підвищення приблизно однакова і обидві низькі.

Порівняння з історією технологічних бумів, AI-бичий ринок ще має 1-2 роки зростання

Щодо фондового ринку, Джонс твердо підтримує бичачий тренд, зумовлений штучним інтелектом, і повідомив, що нещодавно збільшив частку відповідних акцій. Він порівнює сучасний розвиток AI з двома великими технологічними революціями в історії: «Я вважаю, що появу великої моделі Claude у січні цього року можна порівняти з заснуванням Microsoft у 1981 році; а нинішній етап поширення AI — з випуском Windows 95 у 1995 році та прискоренням комерціалізації Інтернету.»

Джонс зазначає, що обидві ці технологічні революції відкрили «чудо продуктивності», яке тривало 4-5,5 років і сприяло довгостроковому зростанню фондового ринку. «Зараз цей AI-бичий ринок пройшов приблизно 50-60%, і якщо обрати часовий період, він ще може тривати 1-2 роки.»

Останніми роками, під впливом очікувань трансформації у сфері AI, американський фондовий ринок постійно оновлює рекорди, провідні технологічні компанії, що займаються інфраструктурою AI, лідирують, а компанії з виробництва чипів, хмарних обчислень і генеративного AI залучають інвестиції, індекс S&P 500 неодноразово встановлював історичні рекорди.

Порівняння з передднем інтернет-бульбашки 1999 року, майбутній ринок може зазнати різкої корекції

Незважаючи на оптимізм щодо короткострокових перспектив, Джонс порівнює поточний ринок з передднем інтернет-бульбашки 1999 року — до вершини у 2000 році залишився приблизно рік. Він попереджає: «Уявіть собі, що ринок зросте ще на 40%, і загальна ринкова капіталізація США у співвідношенні з ВВП досягне 300-350%, тоді обов’язково станеться різка і болісна корекція.»

Як макро-трейдер, Джонс заявляє, що використовує портфельну стратегію, і підкреслює: «Я завжди люблю шукати історичні прецеденти, і зараз це дуже особливий час.»

Крім того, він попереджає про довгострокові ризики AI: «Уряд у кінцевому підсумку має втрутитися у регулювання, інакше штучний інтелект може становити небезпеку для людства.»

Джонс здобув славу завдяки успішним прогнозам і прибуткам під час краху фондового ринку 1987 року «чорного понеділка», а також є співзасновником некомерційної організації Just Capital, яка оцінює американські публічні компанії за соціальними та екологічними показниками.