Голова SEC Аткінс пропонує нову структуру для ончейн-ринків

Комісія з цінних паперів і бірж США може готуватися до найбільшого за останні роки зсуву у крипто-політиці після того, як голова Пола Аткінс закликав до формального регулювання, спрямованого на платформи децентралізованих фінансів та системи торгівлі на блокчейні.

У п’ятницю, виступаючи на виставці AI+ Expo Спеціального конкуренційного дослідницького проекту у Вашингтоні, Аткінс заявив, що існуючі правила цінних паперів були написані для традиційних фінансових посередників і більше не застосовуються чітко до сучасних систем на блокчейні, які можуть виконувати торгівлю, розрахунки, маршрутизацію ліквідності та управління заставами через програмне забезпечення.

«Застосунки програмного забезпечення сьогодні не завжди організовуються акуратно за цими категорійними лініями», — сказав Аткінс у промові, опублікованій SEC.

Аткінс зазначив, що SEC має переглянути, як юридичні визначення, такі як «біржа», «брокер» і «агент з клірингів», застосовуються до протоколів блокчейну через формальний процес повідомлень і коментарів.

Ці зауваження сприймаються у криптоіндустрії як суттєвий відхід від підходу SEC за часів колишнього голови Гері Генслера, чий період керівництва був здебільшого визначений правозастосовчими діями проти емітентів токенів, бірж і проектів DeFi.

Замість того, щоб стверджувати, що існуючі правила вже охоплюють майже всі криптоактивності, Аткінс, здається, натякає, що деякі частини децентралізованих фінансів можуть потребувати зовсім нового регуляторного підходу.

Він також визначив криптовалютні сейфи, системи на блокчейні, які дозволяють користувачам отримувати пасивний дохід, як ще одну сферу, де агентство має намір надати більше ясності.

Аткінс сказав, що комісія має використовувати виключну повноваження «там, де це необхідно і доцільно», відкриваючи процес для участі «інноваторів, інвесторів і громадськості».

Чому світові ринки звертають увагу

Навіть якщо пропозиції виходять із Вашингтона, їхній вплив може поширитися далеко за межі Сполучених Штатів.

Багато з найбільших криптовалютних бірж і децентралізованих протоколів сильно залежать від ліквідності у доларах США, американського венчурного фінансування, інституційних контрагентів або доступу до банківської інфраструктури, пов’язаної з США. Внаслідок цього керівні документи SEC часто стають неформальним глобальним стандартом, навіть для проектів із штаб-квартирами за кордоном.

Ця тенденція вже була помітна раніше цього року, коли SEC і Комісія з товарних ф’ючерсів (CFTC) запровадили спільну рамкову структуру, яка класифікує цифрові активи у групи, такі як цифрові товари, стейбкойни, цифрові колекційні предмети та цифрові цінні папери.

Reuters повідомила, що ця структура була результатом багаторічних лобістських зусиль крипто-сектору за більш чіткі правила.

Регулятори в Європі, Сінгапурі та Об’єднаних Арабських Еміратах також рухаються у напрямку більш структурованого нагляду за криптоіндустрією, хоча їхні підходи різняться. Рамкова структура MiCA Європейського Союзу розділяє цифрові активи на кілька регуляторних категорій, тоді як Сінгапур і Дубай створили системи ліцензування спеціально для торгівлі криптовалютами, зберігання та випуску токенів.

Юристи та консультанти з відповідності кажуть, що кінцеві визначення SEC щодо систем торгівлі на блокчейні можуть вплинути на те, як глобальні платформи структурують продукти, доступ користувачів і операції з відповідності у майбутньому.

Це особливо важливо для протоколів децентралізованих фінансів, багато з яких обробляють мільярди доларів у торгівлі щотижня і обслуговують користувачів із кількох юрисдикцій одночасно.

Аткінс порівняв поточний момент із зростанням систем електронної торгівлі наприкінці 1990-х років. Він згадав Регулювання ATS, яке дозволяло альтернативним електронним майданчикам працювати без реєстрації як повноцінних національних цінних паперових бірж.

«SEC продовжить рухатися вперед у своїй роботі з урахуванням ринків, що працюють на блокчейні», — сказав Аткінс, згідно з Bankless.

Реакція галузі стає позитивною

Відгуки груп криптоіндустрії були здебільшого підтримуючими, що відображає зростаючий оптимізм щодо того, що SEC може рухатися до більш співпраці з компаніями, що працюють із цифровими активами.

Фонд освіти DeFi описав коментарі Аткінса як «потужні» у повідомленні на X.

Потужна заява від @SECPaulSAtkins сьогодні. У своїй промові голова пояснює, що «наша існуюча структура» не завжди організована «аккуратно» для сучасних ринків на блокчейні. І він зобов’язується створити майбутньо-стійку рамкову структуру для прояснення того, як існуючі регуляторні визначення… pic.twitter.com/MBWOPsnAc4

— DeFi Education Fund (@fund_defi) 8 травня 2026 року

Центр політики Hyperliquid заявив, що вітає голову «готового картографувати ці системи відповідно до існуючих правових рамок на їхніх власних умовах, а не змушувати їх відповідати застарілими категоріями, створеними для застарілої архітектури».

Ці коментарі також слідують за недавньою заявою співробітників SEC, яка вказує, що інтерфейси гаманців DeFi зазвичай не розглядатимуться як брокери, що широко сприймається як зменшення регуляторного тиску на розробників, які створюють децентралізовані додатки та інтерфейси торгівлі.

Між тим, Конгрес залишається розділеним щодо ширшого законодавства у сфері крипто, зокрема щодо пропонованого закону CLARITY. Це політичне застій може залишити процес регулювання SEC найшвидшим шляхом до створення робочої регуляторної рамки для децентралізованих ринків.

Агентство ще не оголосило терміни випуску пропонованих правил. Однак Аткінс раніше повідомляв Reuters, що SEC планує оприлюднити пропозицію щодо безпечної гавані для крипто-активів для громадського обговорення «у найближчі тижні» станом на березень 2026 року.

Ваш банк використовує ваші гроші. Ви отримуєте решту. Дивіться наше безкоштовне відео про те, як стати своїм власним банком.