#Gate广场五月交易分享 Як оцінюють ринкові очікування щодо сьогоднішніх даних про позаземельний ринок праці? За даними опитування економістів, проведеного ЗМІ, Міністерство праці США очікує повідомити про збільшення кількості робочих місць у квітні на 62 тисячі о 20:30 за пекінським часом. Хоча ця цифра здається слабкою порівняно з гарячими показниками зайнятості минулого місяця, вона все ще може бути достатньою для збереження рівня безробіття на відносно низькому рівні 4,3%. За статистичними зразками, прогнози інституцій коливаються від максимуму 133 тисячі (Soughbay Research) до мінімуму -15 тисяч (Citibank).

Деякі аналітики вважають, що додавання 178 тисяч робочих місць у березні явно перебільшувало фактичний темп зростання; після виключення спотворень, пов’язаних із страйками, середній приріст зайнятості за попередні два місяці міг становити лише 20-30 тисяч.
Загалом, хоча ринок праці безперечно охолоджується, він залишається в цілому стабільним і стійким попри багато викликів. «Основне повідомлення схоже на попередні звіти про зайнятість, або навіть більш виразне», — сказав Девід Тінслі, старший економіст Американської асоціації банкірів. «Що стосується позаземельної зайнятості, імпульс на ринку праці дійсно став більш міцним».
Тінслі стверджує, що для розуміння поточного ринку праці потрібно дивитися за межі поверхневих даних. Він посилається на поширену модель «К-подібної кривої», щоб описати поточну економічну ситуацію — тобто, що переваги процвітання зосереджені переважно серед груп з високим доходом. «Існує ряд дуже цікавих розходжень у сучасній економіці.
Загалом, і заробітки, і показники зайнятості здаються досить стабільними, але характеристики «К-подібної» присутні повсюдно», — зазначив він. «Хоча поверхневі дані виглядають міцними, у сучасній економіці є значні розходження». Однією з областей, яку він особливо виділив, є зростання заробітної плати — очікується, що середня погодинна заробітна плата зросте на 3,8% у порівнянні з минулим роком у квітні, порівняно з попередніми 3,5%, але це не дає відповіді на питання, куди спрямовуються доходи. Дані Bank of America показують, що верхня третина заробітчан отримала післяподатковий дохід, що зріс на 6% у квітні, тоді як найнижчі доходи зросли лише на 1,5%. Враховуючи, що індекс споживчих цін зріс на 3,5% до березня, ці дані особливо болючі, оскільки реальний дохід низькооплачуваних груп фактично зменшився чисто.
«Під поверхнею питання розподілу доходів є ключовими», — сказав Тінслі. Економіст Bank of America додав, що з’являються розходження у наймі за розміром компанії, причому малі підприємства зменшують найм за останні три місяці.
Як показують деякі провідні індикатори зайнятості?
З деяких провідних індикаторів, оприлюднених перед звітом про позаземельний ринок праці, у середу ADP повідомив про 109 тисяч приватних секторів зайнятості у квітні, що називається «Малий позаземельний сектор», проти очікуваних 120 тисяч. Однак Pantheon Macroeconomics застерігає інвесторів не переоцінювати ці дані, зазначаючи, що за останні 12 місяців середня абсолютна похибка між початковими оцінками ADP і початковими даними Бюро статистики праці сягала 85 тисяч. Модель Pantheon показує, що попередня оцінка позаземельної зайнятості за квітень трохи нижча за 100 тисяч; враховуючи приблизно 20 тисяч через ефект Великодня, остаточна кількість зайнятих може становити близько 75 тисяч.
Що стосується початкових заявок на безробіття, середнє значення за тиждень, що припадає на період позаземельної звітності у квітні, становило 215 тисяч (проти 205 тисяч у березні), а кількість тривалих заявок знизилася до 62 тисяч (з 133 тисяч у березні); у наступному тижні початкові заявки ще знизилися нижче 200 тисяч, що деякі моделі вважають позитивним сигналом. Однак аналітики Barclays Bank зазначають, що сильне зростання, передбачене стандартними моделями на основі заявок, частково походить із припущення, що високі дані за березень створять імпульс.
Насправді, самі аналітики Barclays не налаштовані оптимістично щодо сьогоднішнього звіту про позаземельний ринок праці. Вони очікують майже нульового зростання цього місяця, посилаючись на фактори, такі як страйки працівників, погодні умови та компенсацію від незвичайно сприятливих корпоративних коригувань у березні. Goldman Sachs заявляє, що позитивними факторами, що підтримують сьогоднішній звіт, є: звільнення — середня початкова кількість заявок на безробіття у квітні залишалася низькою, близько 210 тисяч, без змін із березнем; великі дані — відстеження альтернативних індикаторів зростання зайнятості Goldman показало стабільну роботу у квітні з середнім показником +90 тисяч.
Причинами слабшого звіту є: страйки працівників — у звіті BLS про страйки зазначається, що новий страйк може зменшити зростання зайнятості у квітні на 1,400; уповільнення найму урядом — Goldman очікує зменшення зайнятості в державному секторі на 5 тисяч, що відображає скорочення 10 тисяч федеральних робочих місць (частково компенсоване зростанням на 5 тисяч у штатних і місцевих органах влади). Триваючий мораторій на федеральний найм продовжить стримувати дані про федеральну зайнятість. Крім того, хоча триваючі конфлікти на Близькому Сході продовжують впливати на економічний прогноз США, прямий вплив цієї війни на дані про позаземельний ринок у квітні, ймовірно, буде обмеженим.
Багато аналітиків вважають, що будь-які значущі ефекти у ринку праці проявляться із часом. Тим не менш, через зростаючу невизначеність, наміри компаній щодо найму здаються ослабленими. Під час опитування конфлікти, пов’язані з Іраном, домінували у заголовках, що змусило деяких вважати, що це може зашкодити найму.
Інститут економіки Оксфорд зазначає, що не слід бути самовпевненими лише тому, що ризики війни ще не відобразилися у твердій статистиці. Загалом, аналітики погоджуються, що енергетичні шоки ймовірно вплинуть на інфляційні перспективи, що стало короткостроковою перешкодою для Федеральної резервної системи у продовженні політики зниження ставок.