#Gate广场五月交易分享 Як оцінюють ринкові очікування щодо сьогоднішніх даних про позапланову зайнятість? За даними опитування економістів, проведеного ЗМІ, Міністерство праці США очікує повідомити про зростання кількості робочих місць у квітні на 62 тисячі о 20:30 за пекінським часом. Хоча ця цифра здається слабкою порівняно з гарячими показниками зайнятості минулого місяця, вона все ще може бути достатньою для збереження рівня безробіття на відносно низькому рівні 4,3%. За статистичними зразками, прогнози інституцій коливаються від максимуму 133 тисячі (Soughbay Research) до мінімуму -15 тисяч (Citibank).

Деякі аналітики вважають, що додавання 178 тисяч робочих місць у березні явно перебільшувало реальний темп зростання; після виключення спотворень, пов’язаних із страйками, середній приріст зайнятості за попередні два місяці міг становити лише 20-30 тисяч.
Загалом, хоча ринок праці безперечно охолоджується, він залишається в цілому стабільним і стійким попри багато викликів. «Основне повідомлення схоже на попередні звіти про зайнятість, або навіть більш виразне», — сказав Девід Тінслі, старший економіст Американської асоціації банкірів. «Що стосується поза сільським господарством, то імпульс на ринку праці дійсно став більш міцним».
Тінслі зазначає, що для розуміння поточного ринку праці потрібно дивитися за межі поверхневих даних. Він посилається на поширену модель «К-подібної кривої», щоб описати поточну економічну ситуацію — тобто, що переваги процвітання зосереджені переважно серед груп з високим доходом. «Існує ряд дуже цікавих розбіжностей у сучасній економіці.
Загалом, і заробітки, і показники зайнятості здаються досить стабільними, але характеристики «К-подібної» кривої присутні повсюдно», — зазначив він. «Хоча поверхневі дані виглядають міцними, у сучасній економіці є значні розбіжності». Однією з таких областей він особливо виділив зростання заробітної плати — середня погодинна заробітна плата, за прогнозами, зросте на 3,8% у порівнянні з минулим роком у квітні, порівняно з попередніми 3,5%, але це не дає зрозуміти, куди спрямовуються доходи. Дані Bank of America показують, що найвищі третини заробітчан отримали післяподатковий дохід, який зріс на 6% у квітні, тоді як найнижчі — лише на 1,5%. Враховуючи, що індекс споживчих цін зріс на 3,5% до березня, ці дані особливо болючі, оскільки реальний дохід низькооплачуваних груп фактично зменшився чисто.
«Під поверхнею питання розподілу доходів є ключовими», — сказав Тінслі. Економіст Bank of America додав, що з’являються відмінності у наймі залежно від розміру компанії, причому малі підприємства зменшили найм за останні три місяці.
Як показують деякі провідні індикатори зайнятості?
З деяких провідних індикаторів, оприлюднених перед звітом про поза сільським господарством, у середу було повідомлено, що кількість працівників приватного сектору у квітні становила 109 тисяч, що відоме як «Малий поза сільським господарством», проти очікуваних 120 тисяч. Однак Pantheon Macroeconomics попереджає інвесторів не переоцінювати ці дані, зазначаючи, що за останні 12 місяців середня абсолютна похибка між початковими оцінками ADP і початковими даними Бюро статистики праці сягала 85 тисяч. Модель Pantheon показує, що попередня оцінка поза сільським господарством за квітень трохи нижча за 100 тисяч; враховуючи приблизно 20 тисяч через ефект Великодня, остаточна кількість зайнятих може становити близько 75 тисяч.
Що стосується первинних заяв на отримання допомоги по безробіттю, середнє значення за тиждень, що припадає на період поза сільським господарством у квітні, становило 215 тисяч (проти 205 тисяч у березні), а кількість тривалих заяв знизилася до 62 тисяч (з 133 тисяч у березні); у наступному тижні первинні заяви ще знизилися нижче 200 тисяч, що деякі моделі вважають позитивним сигналом. Однак аналітики Barclays Bank зазначають, що сильне зростання, передбачене стандартними моделями на основі заяв, частково зумовлене припущенням, що високі дані за березень створять імпульс.
Насправді, аналітики Barclays самі не налаштовані оптимістично щодо сьогоднішнього звіту про поза сільським господарством. Вони очікують майже нульового зростання цього місяця, посилаючись на фактори, такі як страйки працівників, погодні умови та компенсацію від незвичайно сприятливих корпоративних коригувань у березні. Goldman Sachs заявляє, що позитивними факторами, що підтримують сьогоднішній звіт, є: звільнення — середня початкова кількість заяв на безробіття у квітні залишалася низькою, близько 210 тисяч, без змін порівняно з березнем; великі дані — відстеження альтернативних індикаторів зростання зайнятості Goldman показало стабільну роботу у квітні з середнім показником +90 тисяч.
Причинами слабшого звіту є: страйки працівників — у звіті BLS про страйки зазначається, що новий страйк може зменшити зростання зайнятості у квітні на 1,400; уповільнення найму урядом — Goldman очікує зменшення зайнятості в державному секторі на 5 тисяч, що відображає скорочення 10 тисяч федеральних робочих місць (частково компенсоване зростанням на 5 тисяч у штатних і місцевих органах влади). Триваючий мораторій на федеральний найм продовжить стримувати дані про федеральну зайнятість. Крім того, хоча конфлікти на Близькому Сході продовжують впливати на економічний прогноз США, прямий вплив цієї війни на дані про поза сільським господарством у квітні, ймовірно, буде обмеженим.
Багато аналітиків вважають, що будь-які значущі ефекти у ринку праці проявляться із часом. Тим не менш, через зростаючу невизначеність, наміри компаній щодо найму, здається, послабилися. Під час опитування конфлікти, пов’язані з Іраном, домінували у заголовках, що змусило деяких вважати, що це може зашкодити найму.
Інститут економіки Оксфорд зазначає, що не слід бути самовпевненими лише тому, що ризики війни ще не відобразилися у твердій статистиці. Загалом, аналітики погоджуються, що енергетичні шоки ймовірно вплинуть на інфляційні перспективи, що стало короткостроковою перешкодою для Федеральної резервної системи у продовженні політики зниження ставок.