Тому я останнім часом розглядаю два досить різних способи інвестування у дорогоцінні метали, і контраст між SIL та IAU насправді досить цікавий, якщо заглибитися у те, що вони насправді роблять під капотом.

Зовні вони обидва дають вам доступ до дорогоцінних металів, але тут їхні схожості закінчуються. IAU — це в основному фізичне золото, яке зберігається десь у сейфі — ви отримуєте прямий доступ до цін на золото без клопоту з фактичним зберіганням злитків. Вже існує 21 рік і має надзвичайно велику ліквідність — понад 80 мільярдів активів. Витратна ставка дуже низька — 0,25%, що важливо при довгостроковому утриманні.

SIL має зовсім інший підхід. Замість володіння фізичним металом, ви інвестуєте у компанії, що займаються видобутком срібла. Фонд тримає близько 39 акцій, з трьома основними позиціями — Wheaton Precious Metals, Pan American Silver і Coeur Mining — які складають понад 40% портфеля. Це досить концентрована ставка на сектор видобутку.

Різниця у продуктивності досить велика, якщо дивитися на цифри. За минулий рік SIL приніс 216,7%, тоді як IAU — 76,64%. Але тут важливо — SIL також несе вищий ризик. Його бета становить 0,96 проти 0,73 у IAU, тобто він коливається більше. А якщо подивитися на п’ятирічний спад, то у IAU він був більшим — -42,18% проти -24,59% у SIL, що може здатися дивним, поки не згадаєш, що прибутки SIL також були значно більшими.

Головна різниця полягає у тому, на що ви фактично ставите. IAU — це чистий інвестиційний інструмент у ціну золота. Це "безпечна гавані" — вас не турбують прибутки або управлінські рішення видобувних компаній, лише вартість золота. SIL — це більше інвестиція у акції. Ви отримуєте доступ до цін на срібло, але також залежите від того, наскільки добре ці компанії виконують свою роботу і що відбувається на ширшому фондовому ринку.

Щодо вартості, то витратна ставка SIL — 0,65%, що помітно вище за 0,25% у IAU. За десятиліття ця різниця накопичується.

Якщо вам потрібен простий доступ до дорогоцінних металів з мінімальними клопотами і максимальною ліквідністю, тоді IAU — логічний вибір. Якщо ж ви вірите, що срібні видобувні акції мають потенціал і готові витримати більшу волатильність, SIL показав серйозний імпульс. Все залежить від того, чи шукаєте ви товарний інструмент чи історію з акціями.