Останнім часом переглядаю деякі аналітичні нотатки і помітив щось цікаве щодо наративу про ШІ у технологічних акціях зараз.

Отже, триває дискусія щодо Meta та Atlassian — обидві компанії отримують серйозні прогнози зростання від провідних імен на Уолл-стріт, але наразі вони торгуються за цінами, які деякі аналітики вважають недостатньо відображають їхній потенціал у сфері ШІ.

Розпочнемо з Meta. Компанія фактично володіє трьома найбільшими соціальними мережами на планеті — Facebook, Instagram, WhatsApp. Це неймовірна кількість споживчих даних та поведінкових інсайтів, що безпосередньо перетворюється у кращу таргетинг реклами та ранжування контенту. Вони вкладають мільйони у інфраструктуру ШІ, створюючи власні чипи та моделі машинного навчання для покращення всього — від рекомендацій контенту до оптимізації реклами. У їхньому останньому кварталі дохід зріс на 24%, частково через те, що їхні покращення на базі ШІ призвели до більш залученого контенту та кращих цінових можливостей для реклами.

Що справді цікаво — це перспектива щодо розумних окулярів. Meta вже є домінуючим гравцем у сфері AR-окулярів, і їхній генеральний директор досить голосно висловлювався про те, що системи суперінтелекту можуть замінити смартфони як основний пристрій для обчислень. Коли думаєш про потенціал зростання тут, не дивно, що деякі аналітики налаштовані оптимістично. Один аналітик з Rosenblatt цільову ціну ставить у $1,144 за акцію з поточного $653, що означає 75% потенційного зростання. Медіанна цільова ціна — близько $852, що дає приблизно 30% зростання від поточних рівнів. Оцінка цілком розумна — торгується за 28-кратним співвідношенням прибутку при очікуваному 21% річному зростанні прибутку до 2027 року.

Ще одна компанія — Atlassian. Вона зазнала значних втрат — її акції значно нижчі за історичний максимум, переважно через побоювання, що інструменти штучного інтелекту для кодування зменшать попит на платформи для розробників, такі як Jira. Але ця ідея може бути неправильною. Morgan Stanley стверджує, що ШІ фактично розширює пул розробників, а не звужує його. Їхня логіка: кращі інструменти підвищують продуктивність, тому більше компаній може дозволити собі створювати програмне забезпечення, що збільшує попит на інструменти для розробки загалом. Дані з ринку праці це підтверджують — кількість вакансій для розробників на Indeed зросла на 11% у порівнянні з минулим роком, згідно з дослідженням Goldman Sachs.

Atlassian також створює власну стратегію з ШІ — Rovo, який щойно досяг 5 мільйонів активних користувачів на місяць, збільшившись більш ніж на 40% минулого кварталу. Morgan Stanley вважає їх однією з найкращих компаній для тренду на агентів ШІ. Один аналітик прогнозує ціну у $290 за акцію з поточного $76, що дає потенціал зростання у 280%. Медіанна цільова ціна — $150, що означає 97% потенційного зростання. Акції торгуються за 17-кратним співвідношенням скоригованого прибутку з недавнім зростанням на 27% і прогнозом 19% щорічного зростання до 2027 року.

Цікаво, що обидва ці наративи кидають виклик традиційній ринковій мудрості. Meta карають за витрати на ШІ, але ці інвестиції безпосередньо сприяють зростанню доходів. Atlassian карають за конкуренцію у сфері ШІ, але ті ж інструменти можуть фактично розширити їхній доступний ринок. Варто придивитися, як ці історії розгортатимуться протягом наступного року.