Просто думаю про те, як еволюціонувала вся історія з AI-чипами за останні кілька місяців. Nvidia дійсно злетіла після того звіту за лютий, чи не так? Ринок чекав, щоб побачити, чи зможе компанія справді виконати всі обіцянки навколо своїх нових архітектур.

Цікаво, наскільки далеко вони змогли просунутися у цій гонці. Коли дивишся на перехід від Hopper до Blackwell Ultra, а потім на повноцінне виробництво Rubin, це досить дивно. Rubin може тренувати моделі з на 75% менше GPU і зменшує витрати на інференцію до 90%. Це той рівень продуктивності, який тримає підприємства у захваті.

Числа перед цим звітом вже були величезними. Nvidia заробила 147,8 мільярда доларів доходу за перші три квартали фіскального 2026 року, причому дата-центри становили 89% від цього. Уолл-стріт очікував ще один вражаючий квартал, і, судячи з усього, вони його фактично забезпечили. Компанія зазвичай перевищує очікування, що історично було хорошим для акцій.

Що справді вплинуло на інвесторів, так це керівництво щодо термінів виробництва Rubin. Той факт, що вони вже відвантажують для хмарних гігантів, таких як Amazon, Microsoft і Alphabet у другій половині року, означає, що історія з постачанням фактично покращується, а не погіршується. Це рідкість у цій галузі.

Глянувши на оцінку, навіть після зльоту акцій, вона все ще торгувалася з прогнозним співвідношенням P/E близько 40 на основі оцінок прибутку за фіскальний 2026 рік. Якщо врахувати очікування аналітиків щодо зростання прибутку за фіскальний 2027 до 7,66 долара на акцію, потенціал зростання був справді переконливим. Акції потрібно було б злетіти на 90%, щоб просто зберегти тодішній мультиплікатор.

Я думаю, що люди недооцінювали, наскільки домінуючою стала позиція Nvidia. Вони не лише випереджають у продуктивності, а й у виробництві, у стосунках із найбільшими хмарними провайдерами та у видимості дорожньої карти. Коли Дженсен Хуанг говорить про напрямки індустрії AI під час цих звітних дзвінків, люди справді слухають, бо він має кращий інсайт, ніж майже будь-хто інший.

Вся ця ситуація ілюструє, чому деякі компанії у цій хвилі AI мають шанс злетіти, тоді як інші борються. Йдеться не лише про хороші чипи, а про найкращі чипи, ланцюг постачання та довіру найбільших покупців у світі. Nvidia зараз виконує всі ці критерії.