Давно багато думаю про те, куди зараз спрямовуються справжні гроші у сфері інфраструктури штучного інтелекту, і чесно кажучи, це досить захоплююче спостерігати за розвитком подій.

Отже, ось що відбувається. Гіперскейлери — ми говоримо про Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon — за останні кілька років колективно вклали сотні мільярдів у GPU та дата-центри. Але ось що більшість людей насправді не обговорює: інфраструктура, яку вони створюють, стикається з обмеженнями потужності. Навантаження зростають набагато швидше, ніж вони можуть фактично будувати та обладнувати нові дата-центри.

До того ж, додатково є проблема з поставками чипів. Отримати достатньо GPU для задоволення попиту — це вже окрема проблема. Тож що роблять ці компанії? Вони звертаються до неоклаудів. Такі компанії, як Cipher Mining, CoreWeave і Iren, фактично вирішують цю проблему, укладаючи партнерства з виробниками чипів і створюючи GPU-кластери, до яких обмежені у потужності гравці можуть отримати доступ напрокат.

Угоди починають підтверджувати цю модель. AWS уклала у листопаді багаторічну угоду на 5,5 мільярдів доларів із Cipher Mining. Майже одночасно Microsoft підписала угоду на 9,7 мільярдів доларів з Iren. А нещодавно Nvidia інвестувала 2 мільярди доларів у CoreWeave, що досить красномовно свідчить про те, куди рухається галузь.

Що справді привернуло мою увагу — це закономірність. AWS вже використовує неоклауди як частину своєї інфраструктурної стратегії. Nvidia підтримує CoreWeave реальним капіталом. Microsoft зобов’язалася з Iren. Гра інфраструктури штучного інтелекту вже не обмежується лише гіперскейлерами, які будують свої дата-центри — йдеться про цю екосистему постачальників неоклаудів, що заповнюють прогалини.

Я вважаю, що є реальний аргумент, що Iren може незабаром укласти ще одне велике партнерство. Чи станеться це під час якогось звіту про прибутки — майже не має значення. Головне — що ці компанії неоклаудів стають необхідною інфраструктурою для розгортання штучного інтелекту.

Особисто я бачу в цьому справжню довгострокову тенденцію для формування експозиції. Розгортання інфраструктури штучного інтелекту не сповільнюється, і обмеження потужності не зникають. Компанії, які вирішують цю проблему, ймовірно, матимуть перед собою значні можливості. Якщо ви шукаєте, де себе позиціонувати у цій сфері, ці постачальники неоклаудів заслуговують на серйозну увагу.