Щойно я дивився на Joby Aviation і чесно кажучи, я не переконаний, що це вчорашні новини, але й не переконаний, що це завтрашні.

Отже, ситуація така: компанія робить реальний прогрес у регуляторній сфері. Вони провели сотні тестових польотів минулого року і зараз переходять до тренувань пілотів у симуляторах. Це справді важливо, якщо ви вірите у концепцію повітряного таксі. Але між крутою технологією і реальною прибутковістю існує величезна різниця.

Цифри розповідають свою історію. Joby витратив 1,01 долара на акцію у збитках за перші дев’ять місяців 2025 року, майже вдвічі більше, ніж 0,53 долара, які вони втратили за той самий період минулого року. Ми говоримо про компанію, яка ще знаходиться на ранній стадії розвитку, тому подальші великі збитки не дивують. Але вони також не є нічим.

Ось що мене турбує — питання розмивання. Вони щойно оголосили про пропозицію конвертованих нот на 600 мільйонів доларів і 52,8 мільйона нових акцій. Я розумію, що стартапам потрібні гроші для зростання. Саме тому Joby спершу вийшов на біржу. Але кожна нова випущена акція розбавляє частку існуючих акціонерів. Акції вже знизилися майже на 50% від свого 52-тижневого максимуму, і такий тип залучення капіталу зазвичай тисне на ціну ще більше.

Сам концепт повітряного таксі? Це не вчорашні новини. Літати над пробками замість сидіння у них може справді стати революційним, особливо якщо автономні операції стануть можливими. Але перехід від точки А до точки Б — від дорогих досліджень і розробок до стабільної прибутковості — це буде довгий, дорогий і невизначений шлях.

Волл-стріт, здається, зараз дотримується позиції «доведіть нам». Joby потрібно досягти ще кількох важливих етапів, перш ніж ринок знову зацікавиться. Для більшості роздрібних інвесторів я чесно скажу, що чекати більшої ясності щодо прибутковості має більше сенсу, ніж намагатися зловити падаючу зірку тут. Якщо все вдасться, це, ймовірно, багаторічна стратегія, а не разова можливість.