Щойно я помітив, що акції Cameco опустилися нижче $120, і чесно кажучи, це виглядає як надійна точка входу для ядерної галузі.

Ось що стосується Cameco. Компанія добуває та переробляє уран для ядерних реакторів по всьому світу, але це набагато більше, ніж просто урановий гірничорудний підприємство. Вони — другий за величиною виробник у світі, і їхні активи справді світового класу. Cigar Lake — один із найбільш високоякісних уранових рудників на планеті, а MacArthur River/Key Lake — найбільша високоякісна операція. Це не просто випадкові родовища.

Що робить Cameco цікавим, так це те, що вони мають участь у всьому ядерному паливному циклі. Вони володіють 49% Westinghouse, яка виробляє реактор AP 1000 (найсучасніший комерційний реактор) і розробляє AP 300, малий модульний реактор. Тому вони не просто продають уран, а розташовані так, щоб отримати вигоду, коли країни справді будують нові реактори.

Ціна на уран на спотовому ринку зросла значно. За останній рік вона піднялася на 32%, тоді як більшість інших енергетичних товарів зазнали падіння. Це фон для всього.

Глянувши на їхні показники 2025 року, Cameco показала хороші результати. Доходи зросли на 11% до 3,48 мільярда доларів, прибуток на акцію підскочив на 246% до 1,35 долара, і вони мають у готівці 1,2 мільярда доларів проти боргу в 1 мільярд. Вони навіть підвищили дивіденди на 50% порівняно з 2024 роком. Ще важливіше, що Westinghouse нарешті стала прибутковою після років збитків, перейшовши з збитку у 218 мільйонів доларів до прибутку у 58 мільйонів.

Геополітична ситуація також працює на їхню користь. Адміністрація Трампа ввела 10% мита на канадський уран проти 25% для інших країн і уклала угоду на 80 мільярдів доларів на закупівлю реакторів AP 1000. Тим часом, Китай будує 14 реакторів AP 1000, Польща має контракти на три, Болгарія — на два, Україна — на дев’ять, а Індія — на шість. Світовий ядерний ренесанс реальний.

Cameco виросла на 128% за минулий рік, але зараз трохи відкотилася. Якщо ви вірите, що ціна на уран залишиться високою, і розширення ядерних потужностей триватиме (що здається цілком ймовірним з урахуванням попиту на штучний інтелект і зелену енергетику), цей спад може бути вартий уваги. Просто пам’ятайте, що вони все ще піддаються коливанням цін на сировину, як і будь-який гірничорудний підприємство.