Сьогодні я спостерігав за діями символів торгів на TSX і чесно кажучи, це класична патерна перед рішенням. Бенчмарк майже не рухався — піднявся всього на 0,01% до 33 096,40 — і можна було відчути, що ринок просто сидить і чекає на завтрашні оголошення ставок як від BoC, так і від Fed.

Цікаво те, що ми бачимо роздільну особистість. Енергетичний сектор був єдиним, що справді показував активність, демонструючи солідний приріст, тоді як комунальні послуги та матеріали йшли поруч. Але потім є охорона здоров’я та споживчі товари, які зазнали сильних ударів — кожен з них знизився більш ніж на 2%. Це ніби інвестори намагаються позиціонуватися для різних сценаріїв, і чесно кажучи, ніхто не знає, яким цей шлях буде.

Вся ситуація з тарифами створює дивний фон для всього. BoC у минулому жовтні фактично визнав, що вони не можуть багато зробити щодо впливу тарифів США, а останні бізнес-опитування показують, що канадські компанії досить песимістичні щодо цього. Споживча довіра також не особливо зростає. Тим часом, Трамп погрожує 100% тарифами на Канаду, якщо вони співпрацюватимуть із Китаєм, і тепер у медіа розгортається дипломатична гра між Трампом і Карні.

Що стосується окремих символів торгів, які рухалися сьогодні, то енергетичні акції були явними переможцями — Tamarack Valley Energy піднялася на 5,2%, Parex Resources — на 5,13%, а деякі комунальні компанії, як TransAlta, зросли на 6,36%. З іншого боку, споживчі компанії, такі як Dollarama і BRP, зазнали втрат — по 2-3%. Очевидно, відбувається ротація в залежності від того, як люди прогнозують розвиток тарифної ситуації.

Дані по оптовим продажам були непоганими — у грудні зросли на 2,1% після зниження на 1,8% попереднього місяця — але це, ймовірно, ігнорується через все інше, що відбувається. Те саме і з американським ринком: довіра споживачів впала до 84,5, що фактично нижче рівня Covid, а зростання робочих місць майже зупинилося. Ймовірно, ФРС завтра утримає ставки на тому ж рівні, як і BoC, бо ніхто не хоче робити великі кроки, доки не побачимо, як ця тарифна ситуація розвиватиметься.

Якщо ви слідкуєте за ринком зараз, спостерігайте за реакцією окремих символів торгів після оголошень. Історія не в тому, як рухаються індекси — а в тому, які сектори та компанії позиціонуються для сценарію тарифів, який вони вважають неминучим. Енергетика вже зробила свою ставку, але, ймовірно, буде ще ротація залежно від того, що скажуть завтра.