Я слідкував за деякими цікавими рухами на ринку останнім часом і хотів поділитися кількома акціями, які зараз привертають мою увагу.

Першою йде Nebius Group. Ця компанія, що займається інфраструктурою штучного інтелекту, тихо будує щось досить переконливе. Вони зросли з 7 дата-центрів до 16 всього за понад рік і півтора, і їхні останні доходи показали, що вони тепер працюють з річним обігом у 1,25 мільярда доларів. Що дивно, так це їхня траєкторія зростання — вони прогнозують 508% зростання доходів цього року. Я знаю, що це звучить неймовірно, але цифри підтверджуються.

Цікаво для мене те, що вони мають приватні інвестиції. Вони тримають значні частки у ClickHouse (28%, оцінка близько 15 мільярдів доларів), компанії з автономного водіння Avride (83% частка, майже $3B оцінка), і контролюють Toloka, яка займається маркуванням даних для розвитку штучного інтелекту. Це не просто побічні ставки — вони ставлять все на інфраструктурну екосистему штучного інтелекту.

Однак, доходи минулого кварталу були з недосягненням. Вони зафіксували збиток у 0,69 долара, тоді як консенсус очікував 0,44 долара, тому ринок враховує певний ризик виконання. Але з таким великим керівництвом CapEx у 16-20 мільярдів доларів цього року і 60% фінансування з операцій, керівництво здається впевненим. Оцінка роздута — 48-кратне співвідношення продажів, але має зменшитися по мірі зростання доходів.

З іншого боку, Parsons демонструє справжню слабкість. Цей підрядник у галузі оборони та інфраструктури щойно пропустив оцінки доходів, показавши 0,75 долара, тоді як Уолл-стріт очікував 0,80 долара. Це невелика недосяжність, але вона є частиною більшої тенденції — оцінки доходів на наступний рік знижуються з 3,51 до 3,33 за останні два місяці. Коли бачиш таку тенденцію зниження, це зазвичай сигнал про майбутні проблеми.

Parsons перевищував очікування у три з останніх чотирьох кварталів, тож виконання не було проблемою, але передбачення — це те, що турбує аналітиків. У ринку, де багато акцій знижують оцінки, ревізії Paulson рухаються у неправильному напрямку швидше за більшість. Це той сигнал, що зазвичай передує більшій слабкості.

Ринок загалом був нестабільним, технології сильно постраждали через побоювання щодо прибутковості AI, а Федр тримає ставки стабільними. Якщо ви шукаєте захист від волатильності, є кілька дивідендних платників, які тримаються досить добре — Verisk Analytics, Seanergy Maritime і Vulcan Materials нещодавно оголосили про підвищення дивідендів. Але справжня можливість, здається, у тому, як розгортатиметься будівництво інфраструктури AI протягом наступного року.