Щойно я помітив щось цікаве на ринках какао — ціни цього тижня коливаються дуже сильно, і це в основному історія про валюту. Долар піднявся до максимуму понад 3 місяці, що знизило ціни на Нью-Йоркському ринку какао (CCK26 знизився на 0,20%), але водночас фунт стерлінгів впав до тримісячного мінімуму, і це підняло лондонський какао (CAK26 піднявся на 1,04%). Валютні символи, такі як DXY і GBPUSD, фактично розповідають цю історію цілком.

Але під цим є більш широка картина. ICCO щойно підвищила свій прогноз надлишку какао на 2024/25 до 75 000 тонн — перший надлишок за чотири роки — і вони очікують, що світове виробництво зросте на 8,4% у порівнянні з попереднім роком. Какао вже сім тижнів у тенденції до зниження, і запаси виглядають дуже міцними. Гана та Кот-д’Івуар навіть знижують ціну на фермерському рівні на 30-35%, оскільки покупці відмовляються платити офіційні ставки. Коли ви бачите, що валютні символи рухаються так, у поєднанні з такою тиском на пропозицію, ціни важко тримати.

Попит також досить слабкий. Barry Callebaut повідомила про зниження обсягу продажів какао на 22%, а європейські переробки знизилися на 8,3% у порівнянні з минулим роком у четвертому кварталі — найгірший четвертий квартал за 12 років. Споживачі фактично відмовляються платити високі ціни на шоколад. Є підтримка з боку зростання транспортних витрат через геополітичні проблеми, і поставки з Кот-д’Івуару знизилися на 3,6%, але цього недостатньо, щоб компенсувати все інше.

Лондонське какао у понеділок досягло трирічного мінімуму після новин ICCO. Rabobank нещодавно знизила свій прогноз надлишку на 2025/26 до 250 000 тонн, що насправді трохи оптимістичніше за попередні прогнози, але валютні символи та ситуація з пропозицією все ще домінують у торгівлі зараз. Спостерігаємо, чи залишаться ці рухи валюти, або попит зможе стабілізувати ситуацію.