Щойно помітив цікаву ситуацію з цінами на цукор — бразильський реаль на останніх сесіях показує досить сильний ріст, досягши максимуму за 1,75 року щодо долара. Це фактично зменшує бажання бразильських виробників цукру експортувати, що спричиняє короткострокове закриття позицій на ф’ючерсному ринку.

Березневий цукор NY закрився трохи вище у середу, тоді як білий цукор у Лондоні трохи знизився, але загальна атмосфера здається такою, що короткі позиції змушуються до закриття. Дані COT з кількох тижнів тому показали, що фонди накопичили великі короткі позиції на цукор у NY, тож очевидно відбувається їх закриття.

З боку пропозиції Індія нещодавно знизила свій прогноз виробництва на 2025-26 роки до 29,3 ММТ (хоча порівняно з минулим роком це все ще на 12% більше), а останні показники виробництва в Бразилії були досить слабкими — виробництво в Центр-Схід знизилося на 36% наприкінці січня. Втім, сумарне виробництво за січень все ще трохи позитивне за рік.

Але що стосується більшої картини? Більшість аналітиків все ще прогнозують світові надлишки цукру на найближчі кілька років. Czarnikow очікує надлишок у 3,4 ММТ у 2026-27 роках, і навіть з урахуванням різниць між різними прогнозами, консенсус здається досить песимістичним щодо цін у довгостроковій перспективі. Індія також отримала дозвіл на експорт більшої кількості цукру, що додає тиску на пропозицію.

Виробництво в Бразилії може бути ключовим фактором — якщо воно продовжить знижуватися, це може підтримати ціни, незважаючи на прогнозовані надлишки.