Щойно я помітив щось цікаве про Netflix, на що варто звернути увагу. Зовні цифри виглядають фантастично — 45,2 мільярда доларів доходу, 325 мільйонів підписників, зростання залученості по всіх показниках. Але є попереджувальний знак, який недостатньо помічають.

Ось у чому справа: хоча стрімінг у цілому абсолютно витісняє традиційне кабельне телебачення (проникнення кабельного телебачення знизилося з 88% у 2010 році до менше ніж 50% зараз), зростання Netflix не йде в такому ж темпі. За даними Nielsen за третий квартал 2025 року, стрімінг, не пов’язаний з Netflix, зайняв 37,7% від загального часу перегляду телевізора — на 52% більше з кінця 2022 року. Netflix? Лише збільшив свою частку з 7,5% до 8,6% за той самий період. Це всього 15% зростання.

YouTube поглинає їхню аудиторію. Хоча YouTube зосереджений на контенті, створеному користувачами, вони отримують набагато більше залученості, ніж Netflix. А ще є TikTok, Instagram Reels та інші платформи, які борються за увагу глядачів. Netflix навіть не так сильно інвестує у прямі трансляції спортивних подій у порівнянні з конкурентами, що стає майже стандартом у стрімінгу.

Тож що робить Netflix? Вони роблять масштабний хід — намагаються придбати каталог контенту Warner Bros. Discovery та HBO Max за 82,7 мільярда доларів. В основному — намагаються купити собі більше глядачів. Компанія переглянула 96 мільярдів годин контенту у другій половині 2025 року, але цей 2% річного зростання, схоже, недостатньо агресивний.

Не зрозумійте мене неправильно, Netflix був неймовірною інвестицією історично. Але попереджувальний знак тут справжній: зростання стає все важчим, а конкуренція не зменшується. Ринок стрімінгу швидко розширюється, але Netflix втрачає відносну частку, незважаючи на всі ці сильні головні показники. Це той тип речей, за якими варто уважно стежити.