«Новий король облігацій» Гонлак ставить на малоймовірні події, замінюючи частину високоприбуткових американських облігацій на низькоприбуткові інструменти

Золотий фінансовий звіт, 8 травня, засновник DoubleLine Capital, відомий як “новий король облігацій” Джеффрей Гандлах (Jeffrey Gundlach), заявив, що у разі майбутньої економічної рецесії США можуть обрати замінити облігації з високими купонами, які тримають їхні власники, на менш вигідні за відсотками види державних облігацій, що мають нижчі витрати на відсотки, і ця корекція може охопити всю криву термінів. Щоб заздалегідь підготуватися до такої можливої ситуації, Гандлах вже замінив частину свого інвестиційного портфеля, включаючи високоприбуткові американські облігації у флагманському портфелі, на облігації з таким самим терміном, але з нижчим купоном.
Він побоюється, що уряд США, щоб зменшити витрати на відсотки під час майбутньої рецесії, може односторонньо знизити купони на всі невиплачені борги. Він навів приклад, що уряд може без зміни терміну боргу знизити купон з 4% до 1%, і назвав це “кінцевим засобом відкладення проблеми”. Якщо уряд дійсно вчинить так, ціни на облігації неодмінно впадуть. Однак він зізнався, що ймовірність того, що уряд США зробить це, дуже низька. (Донгсінь Ши)