Щойно ознайомився з фінансовими результатами Exact Sciences за четвертий квартал і чесно кажучи, це змішаний набір даних, який варто тримати в моєму списку спостереження. Доходи склали 878,4 мільйона доларів, що на понад 23% більше порівняно з минулим роком і перевищили очікування на 2,1%, що є хорошим показником. За весь рік доходи досягли 3,25 мільярда доларів із зростанням на 17,8%, тож верхня лінія працює на повну потужність. Сегмент скринінгу особливо вразив з доходом у 695,1 мільйона доларів, що на 26% більше в порівнянні з минулим роком.

Що мене особливо зацікавило, так це історія маржі. Валова маржа зросла на 106 базисних пунктів до 70,1%, що є обнадійливим, враховуючи наскільки конкурентний ринок діагностики. Але ось де виникає занепокоєння — витрати на дослідження і розробки зросли на 96% до 191,5 мільйона доларів, і вони все ще мають скоригований операційний збиток у 82,2 мільйона доларів. Чистий збиток збільшився до 21 цента на акцію порівняно з 6 центами минулого року. Це не дуже добре.

Також, угода про злиття з Abbott, яку вони оголосили ще в листопаді, досі очікує регуляторного схвалення, очікується, що закінчиться у другому кварталі 2026 року. Це додає невизначеності до короткострокових перспектив. Акції майже не змінилися після оголошення фінансових результатів (зросли на 0,07%), що свідчить про те, що ринок вже врахував динаміку угоди. Триматиму це в своєму списку спостереження, але ризик виконання щодо витрат реальний. Кращі за рейтингом імені у медтехнічному секторі, такі як Intuitive Surgical і Cardinal Health, зараз виглядають більш привабливо з точки зору співвідношення ризику і нагороди.