Щойно я спостерігав за тим, як ф'ючерси на каву останнім часом падають. Арабіка досягла 15-місячного мінімуму минулого тижня, а робуста торкнулася 6,5-місячного дна у понеділок. Весь ринок зараз досить песимістичний.

Бразилія — головна історія тут. Їхнє агентство з врожаю Conab щойно опублікувало прогноз, що виробництво 2026 року зросте на 17% у порівнянні з минулим роком і досягне рекордних 66,2 мільйонів мішків. Це велике збільшення пропозиції. До того ж, вони отримують стабільні опади — Мінейраш (їхній найбільший регіон вирощування) нещодавно отримав значно вище за середнє кількість опадів, тому перспективи врожаю продовжують покращуватися.

В'єтнам також наповнює ринок робустою. Їхній експорт у січні зріс на 38% у порівнянні з минулим роком, досягнувши 198 тисяч метричних тонн. За весь рік вони планують виробництво на рівні 1,76 мільйонів метричних тонн, що є найвищим показником за 4 роки. Коли найбільший у світі виробник робусти так активно нарощує експорт, це очевидно тисне на ціни.

Одна світла пляма: виробництво Колумбії суттєво знизилося, впало на 34% у порівнянні з минулим роком і становить лише 893 тисячі мішків у січні. Це трохи підтримує ціни, оскільки вони є другим за величиною виробником арабіки. Але цього недостатньо, щоб компенсувати ситуацію в Бразилії та В'єтнамі.

Запаси ICE також відновлюються, що є ще одним негативним чинником. Запаси арабіки зросли на початку січня після досягнення багатомісячних мінімумів, а робуста слідувала за тим самим сценарієм. Вищі запаси зазвичай означають менше нагальної потреби купувати.

Загалом, здається, що ми перебуваємо у середовищі з переважанням пропозиції на найближчі кілька місяців. Рекордний врожай Бразилії — це змінювач гри тут.