Щойно я ознайомився з фінансовими результатами Palantir за четвертий квартал, і чесно кажучи, цей звіт змушує ведмедів зараз виглядати досить тихо. Доходи склали 1,40 мільярда доларів, зростання на 70% у порівнянні з минулим роком, і вони перевищили очікування аналітиків як за верхньою, так і за нижньою лінією. Прибуток на акцію склав 0,25 долара, зростання на 79%. Не погано.

Але справжня історія — це їхній комерційний сегмент у США. Там знаходиться платформа штучного інтелекту (AIP), і вона абсолютно генерує гроші. Доходи там прискорилися на 137% до 507 мільйонів доларів. Вони зарезервували 4,26 мільярда доларів у загальній цінності контрактів за квартал, зростання на 138%. Це той тип імпульсу, який змушує задуматися, чи справді весь хай навколо ШІ має під собою підвалини.

Що мене найбільше вразило, — це залишкова вартість угод, яка становить 4,38 мільярда доларів, зростання на 145% у порівнянні з минулим роком. Це майбутні доходи, які фактично закріплені. Коли компанія може показати таку видимість щодо майбутнього, це змінює розмову про те, чи є зростання стійким.

Алекс Карп заявив, що результати перевищили їхні найамбіційніші очікування. І керівництво не зупиняється — вони прогнозують 61% зростання доходів у 2026 році після 56% минулого року. Десять послідовних кварталів прискорення зростання без ознак сповільнення. Їхній бал Rule of 40 досяг 127, маржа грошового потоку — у середніх 50-х. За майже всіма показниками, це компанія, яка працює на повну потужність.

Так, акції торгуються за 105-кратним співвідношенням майбутнього прибутку, що об'єктивно дорого. Але коли ви бачите таке виконання квартал за кварталом, з прискоренням комерційного імпульсу замість його згасання, важко ігнорувати. Історія зростання явно ще зберігається. Чи виправдовує це оцінку — справжня дискусія.