Довго думав про це — всі одержимі акціями чіпів, коли йдеться про ШІ, але справжній вузький місце, про яке ніхто не говорить, — це фактично енергопостачання. І я маю на увазі серйозну енергію.

Прогнози Rand Corp шалені: цього року ми очікуємо попит на дата-центри для ШІ у 68 гігават, а до 2030 року — 327 гігават. Це не просто обмеження, це ГОЛОВНЕ обмеження, яке стримує всю побудову інфраструктури ШІ. Якщо ви дивитеся лише на Nvidia та компанії з чіпами, ви чесно кажучи пропускаєте половину картини.

Тому я досліджую, хто фактично розташований, щоб скористатися цим. Є два варіанти, які привернули мою увагу.

Перший — NextEra Energy. Так, я знаю — акція комунальної служби не здається сексуальною, коли думаєш про ШІ, але послухайте мене. Ця компанія з Флориди керує найбільшою комунальною службою в США через Florida Power & Light, яка обслуговує понад 12 мільйонів клієнтів. Але справжній хід — їхній підрозділ NextEra Energy Resources, який виступає як оптовий виробник електроенергії. Вони вже співпрацюють з Google Cloud у кількох проектах дата-центрів для ШІ — оголосили угоду минулого грудня про будівництво та постачання нових об’єктів. Google також допомагає їм модернізувати їхню цифрову інфраструктуру, що є досить приємним бонусом.

Що цікаво, так це їхня відданість: вони планують доставити ще 15 гігават до 2035 року для дата-центрів, з яких 6 ГВт — від газових станцій. Їхній генеральний директор Джон Кечум сказав під час звіту, що вони хочуть подвоїти цю ціль і досягти 30 ГВт через цей канал. Чистий дохід за рік склав 2,97 мільярда доларів, порівняно з 2,3 мільярдами раніше. Вони прогнозують 8% складного річного зростання до 2032 року з очікуваним 10% дивідендним зростанням у 2026 році.

Але ось у чому справа — інфраструктура енергопостачання — це лише половина вузького місця. Дата-центри також потребують проводки, щоб усе працювало ефективно. Тут на допомогу приходить Credo Technology.

Credo виробляє рішення для високошвидкісного підключення даних, і їхні активні електричні кабелі — це те, що робить їх цікавими. Це не просто звичайні мідні дроти — вони використовують сигнальні процесори для швидшої та ефективнішої передачі даних між чіпами та комутаторами, зменшуючи споживання енергії та деградацію сигналу. Вони щойно уклали угоду з TensorWave, провайдером хмарних сервісів для ШІ, який співпрацює з AMD, щоб постачати їхні AEC для інфраструктури наступного покоління ШІ.

Їхні останні доходи були вражаючими: 268 мільйонів доларів доходу за другий квартал FY2026, зростання на 272% порівняно з минулим роком. Вони фактично перейшли до чистого доходу в 82,6 мільйона доларів проти збитку в 4,2 мільйона рік тому. Вони прогнозують дохід за третій квартал у межах 335-345 мільйонів доларів.

Що мені подобається у цьому підході — це диверсифікація. У вас є NextEra як регульована компанія з передбачуваним зростанням і дивідендним доходом, і Credo як високоростову компанію з унікальним продуктом, який стає необхідною інфраструктурою. Обидві рухаються тією ж хвилею побудови дата-центрів для ШІ, не будучи безпосередньо залежними від конкуренції з чіпами. Якщо прогнози Rand справдяться — а чесно кажучи, вони, ймовірно, справдяться, враховуючи те, що ми бачимо на ринку — обидві ці компанії можуть стати цікавими позиціями для доповнення портфеля інфраструктури ШІ, окрім очевидних акцій чіпів.