Давно про це багато думаю — всі божеволіють від акцій з AI-чипами, але справжній вузький місце, про яке ніхто не говорить, — це енергопостачання. Справді. Rand Corp нещодавно опублікувала дослідження, яке показує, що попит на енергію для дата-центрів AI може досягти 68 гігаватів цього року і вирости до 327 гігаватів до 2030 року. Це неймовірний рівень споживання.

Більшість інвесторів зосереджені на Nvidia та звичних гравцях, але якщо ви ігноруєте інфраструктурний бік — зокрема енергопостачання та зв’язок — ви, ймовірно, пропускаєте щось велике. Компанії, що будують реальні труби та електрику для підтримки цих AI-операцій, можуть побачити величезний потенціал зростання.

Я дивлюся на два імені, які привернули мою увагу. Перше — NextEra Energy. Так, знаю, звучить нудно — це енергетична компанія — але ось у чому справа: вони співпрацюють з Google Cloud для побудови та забезпечення електроенергією кількох дата-центрів AI. Компанія вже керує Florida Power & Light, що обслуговує 12 мільйонів клієнтів, і планує подати додаткові 15 гігаватів електроенергії для дата-центрів до 2035 року. Їхній генеральний директор сказав, що вони хочуть подвоїти цю ціль до 30 гігаватів. Минулого року вони отримали чистий дохід у 2,97 мільярда доларів, порівняно з 2,3 мільярдами, і прогнозують 8% складного річного зростання до 2032 року. А ще є дивіденди, що приємно.

Далі — Credo Technology. Це більш прямий гравець у сфері зв’язку. Вони виробляють активні електричні кабелі — по суті, з’єднувачі з сигнальними процесорами, які передають дані між чипами набагато ефективніше за стару мідну проводку. Нещодавно вони оголосили про угоду з TensorWave, провайдером AI-хмари, орієнтованим на AMD, для постачання цих кабелів для інфраструктури наступного покоління. Їхній останній звіт показав дохід у 268 мільйонів доларів, зростання на 272% у порівнянні з минулим роком. Вони перейшли від збитку у 4,2 мільйона до чистого доходу у 82,6 мільйона. Досить дивовижна траєкторія зростання.

Як я бачу, у вас є вибір: NextEra дає вам стабільність регульованої комунальної компанії з передбачуваними грошовими потоками та зростанням дивідендів, тоді як Credo — це більш високоростовий гравець у критичній частині інфраструктури зв’язку. Обидві компанії виграють від одного й того ж мегатренду — масштабного розгортання потужностей дата-центрів AI. Якщо ви вже сильно інвестуєте у чипи, ці акції можуть бути хорошою диверсифікацією без додавання ще більшого впливу на напівпровідники.