Ф’ючерси на каву сьогодні дають змішані сигнали. Арабіка трохи зросла, але робуста щойно досягла 4-тижневого мінімуму, що привернуло мою увагу. Причина? Бразилія отримує набагато більше дощу ніж зазвичай у своїх основних регіонах вирощування. Щойно бачив, що Мінейраш отримав майже 70 мм опадів минулого тижня, що приблизно на 17% вище за норму. Звучить добре для врожаїв, але ринок сприймає це як бичачий сигнал, оскільки більші врожаї зазвичай означають нижчі ціни.

Що цікаво, це конфліктний тиск. Результати виробництва кави в Бразилії постійно переглядаються вгору — Conab підвищила свій прогноз на 2025 рік до 56,54 мільйонів мішків. Але одночасно їхні фактичні експортні показники знижуються. Експорт у грудні знизився на 18% порівняно з минулим роком. Тобто у вас дивна динаміка, коли пропозиція має зростати, але фактичні відвантаження зменшуються.

Тим часом, В’єтнам наповнює ринок робустою. Їхній експорт зріс на 17,5% у порівнянні з минулим роком, і вони прогнозують ще вищий рівень виробництва в майбутньому. Це однозначно тисне на ціни робусти. Числа запасів ICE також відновлюються після досягнення мінімумів кілька місяців тому, що додає тиску на бичачий тренд.

В основному, результати з Бразилії вказують на достатню пропозицію, але зниження експорту створює короткострокову підтримку. Це боротьба між тим, що є в ґрунті, і тим, що фактично рухається. Спостерігаю, чи зможе робуста триматися вище цих недавніх мінімумів.