Останнім часом я спостерігаю за падінням ринку кави, і чесно кажучи, ситуація з Бразилією багато в чому це пояснює. Після того, як побоювання щодо посухи послабшали, на початку лютого ми почали бачити серйозні дощі в Мінейрасі — фактично значно вище за середнє — і це змінило весь прогноз врожаю цього року. Арабіка та робуста обидві сильно постраждали, коли оприлюднили дані.

Найбільше тиск на ціни чинить прогноз виробництва. Бразилія очікує на величезний врожай у 2026 році, при цьому виробництво арабіки зросте більш ніж на 23% у порівнянні з минулим роком до 44,1 мільйона мішків. Це велике досягнення. Крім того, В'єтнам продовжує заповнювати ринок робустою — вони відвантажили майже 200 тисяч метричних тонн лише у січні, що майже на 40% більше, ніж минулого року. Коли у вас така пропозиція від найбільшого у світі виробника робусти, ціни просто не можуть піднятися.

Однак є кілька факторів, які стримують ще більшого падіння цін. Виробництво Колумбії знизилося — на 34% у порівнянні з минулим роком — тож це ускладнює ситуацію з арабікою. І Бразилія наразі експортує менше, що цікаво враховуючи прогноз врожаю. USDA прогнозує, що світове виробництво досягне рекордних 178 мільйонів мішків цього сезону, але через очікуване зниження кінцевих запасів, на ринку все ж є певний рівень підтримки.

Відновлення запасів — ще один чинник, що гальмує ціновий спад. Запаси арабіки на ICE повернулися до тримісячного максимуму на початку січня, а робуста зробила те саме наприкінці січня. Це також не сприяє покращенню настроїв. Загалом, здається, що ринок кави застряг у медвежому сценарії через постійний тиск з боку запасів Бразилії та В'єтнаму.