Щойно я помітив щось, на що варто звернути увагу у останніх фінансових звітах Bank of America. Ці цифри дають досить ясну картину щодо того, куди рухається споживчі витрати, і це не та райдужна картина, яку всі малювали кілька років тому.

Пам’ятаєте, коли всі пророкували рецесію у 2023 році? Так, цього не сталося. Причина була проста: споживачі просто продовжували витрачати. Навіть із високою інфляцією та зростанням ставок люди продовжували користуватися кредитками, ніби завтра не існує. Але ось у чому справа — цей імпульс починає виглядати інакше зараз.

Генеральний директор Bank of America був досить голосним щодо цієї зміни. Зростання споживчих витрат фактично звалилося з обриву, знизившись з 10% минулого року до всього 3-4% останнім часом. Це величезне уповільнення. І коли ви заглиблюєтеся у дані по кредитних картах, ситуація стає ще цікавішою. Борг по кредитних картах досяг $1,13 трильйона наприкінці 2023 року, але мене справді цікавить картина прострочень.

Національний рівень прострочень по кредитних картах щойно досяг 3,1% — найвищий з 2011 року. Це не мало значення. Тим часом, рівень списань по кредитних картах у Bank of America зріс до 3,62% у їхньому останньому кварталі, продовжуючи тренд, який триває вже кілька кварталів поспіль. Загальний чистий рівень списань банку підскочив до 0,58% з 0,45% у попередньому кварталі.

А тепер цікаво. Генеральний фінансовий директор Bank of America фактично сказав, що вони бачать деякі ранні ознаки стабілізації — темпи зростання прострочень сповільнилися порівняно з попереднім кварталом. Це може означати, що споживчі витрати знаходять дно, або ж це просто тимчасова пауза перед погіршенням ситуації. Банк ставиться до цього з оптимізмом і очікує нормалізації ситуації протягом року.

Що варто відзначити, так це те, що клієнтська база Bank of America не є типовою. Середній бал FICO їхніх позичальників по кредитних картах становить 777, тоді як у автокредитах — 801. Це значно вище за національний середній рівень приблизно 715. Тому, якщо ситуація дійсно погіршиться, клієнти з більш високим рівнем добробуту можуть витримати цей удар краще, ніж інші кредитори, що обслуговують більш ризиковані сегменти.

Головне питання тепер — чи ми спостерігаємо справжню стабілізацію споживчих витрат або ж просто тимчасове затишшя. Якщо прострочення продовжать зростати, це може сигналізувати про серйозний стрес у споживачів попереду. Це той показник, за яким усі мають уважно стежити.