Щойно помітив, що ф'ючерси на какао мали досить бурхливий день — контракти на травень у Нью-Йорку зросли майже на 6%, у Лондоні — майже на 5%. Ціни досягли 1,5-тижневих максимумів через побоювання щодо пропозиції. Ситуація з Іраном лякає трейдерів, всі хвилюються через закриття протоки Ормуз, що підвищує транспортні витрати та обмежує експорт какао.

Справа в тому, що ширша картина для какао все ще залишається медвежою. ICCO підвищила свій прогноз надлишку у 2024/25 до 75 000 тонн (було 49 000 тонн у листопаді), і вони очікують, що світове виробництво зросте на 8,4% у порівнянні з минулим роком. Вирощування у Західній Африці також виглядає стабільним — повідомляють про сприятливі умови та більші боби. Плюс Гана та Кот-д’Івуар нещодавно різко знизили виплати фермерам, тож какао все ще виходить навіть за слабших цін.

Попит був важким, однак. Barry Callebaut повідомила про зниження обсягу продажів какао на 22%, шоколадні виробники не можуть реалізувати продукцію за поточними цінами, а звіти про переробку у Європі, Азії та Північній Америці всі показали слабкі результати. Запаси какао на ICE досягли 6,5-місячного максимуму минулого місяця. Тож так, сьогоднішнє зростання може бути реакцією на побоювання щодо пропозиції, але фундаментальна ситуація для какао не змінилася — надлишок пропозиції та слабкий попит. Це може бути спекуляція, а не тренд.