Щойно помітив, що ціни на цукор сьогодні досить швидко зростають, досягаючи максимуму за місяць, тоді як ціни на нафту стрімко підвищуються до восьмимісячних максимумів. Контракт на нафту NY за травень піднявся на 0,43%, а білий цукор ICE у Лондоні виріс на 1,62%, що цікаво, оскільки при такому зростанні ціни на нафту роблять етанол більш вигідним. Це означає, що виробники цукру можуть перенаправляти більше тростини на виробництво етанолу замість переробки на цукор, що потенційно може звузити пропозицію.

Однак, загальний прогноз цін на цукор сьогодні виглядає змішаним. Раніше цього року були побоювання щодо стабільного глобального надлишку, і різні аналітики прогнозували додатковий запас у 2-3 мільйони метричних тонн на 2025/26 рік. Але тепер ми бачимо деякі підтримуючі сигнали. Індія щойно отримала схвалення на експорт додаткових 500 000 метричних тонн цукру понад їхній існуючий квоту, а їхнє виробництво зростає на 12% у порівнянні з минулим роком до кінця лютого. Бразилія також демонструє деяку слабкість — їхній січневий обсяг виробництва знизився на 36% у порівнянні з минулим роком, хоча показники за рік поки що залишаються трохи позитивними.

Прогноз USDA на грудень був досить оптимістичним, передбачаючи, що світове виробництво досягне рекордних 189 мільйонів метричних тонн у 2025/26. Очікується, що Індія та Таїланд збільшать виробництво, що чинить тиск на ціну цукру сьогодні, незважаючи на зростання нафтових цін. Чесно кажучи, здається, що ми застрягли між короткостроковим зростанням цін на нафту, яке підштовхує ціни вгору, і довгостроковими побоюваннями щодо надлишку, що стримує будь-яке стійке зростання. Спостерігаю, чи це просто відскок, чи етанольна складова справді може змінити ситуацію з пропозицією.