Останнім часом думав про ігровий план Воррена Баффета, і чесно кажучи, він досить повчальний щодо того, як підходити до ведмежих ринків. Усі кепкували з нього під час бичачого ралі за те, що він сидів у готівці, але цей чоловік точно знав, що робить. Коли ринок нарешті тріснув і S&P 500 зазнав найгіршої першої половини десятиліть, Баффет пішов усім — влив понад 50 мільярдів доларів у акції для покупки на зниженні. Це той тип рішучого кроку, який відрізняє серйозних інвесторів від шумових трейдерів.

Справа в тому, що ведмежі ринки — це не покарання — це фактично можливості, якщо знаєш, куди дивитись. Дозвольте мені пройтися по деяких акціях, які справді варто було розглядати під час таких спадів.

Alphabet був справжнім вибухом. Після розділу 20 до 1 ціна різко впала, і раптом мега-кеп-технічна акція, яка торгувалась біля 1800 доларів, стала доступною. За рік знизилася на 27%, коефіцієнт P/E — 20 — найнижчий за десятиліття. Середня ціль аналітиків була близько 140 доларів, тоді як вона торгувалась менше 110. Це та різниця, яка стає цікавою, коли шукаєш акції для покупки на зниженні.

Інша очевидна — Apple. Сам Баффет через Berkshire скуповував сотні мільйонів доларів, коли ціна опустилася до 150. Акція знизилася приблизно на 15% за рік, і навіть із помірною дивідендною доходністю вона торгувалась за справедливою оцінкою. Аналітики прогнозували ціль у 185 доларів. Класичний хід Баффета — якісний бізнес, тимчасова слабкість, очевидний потенціал зростання.

Ford справді був знищений. Торгувався за 15 доларів, знизився на 26% за рік, коефіцієнт P/E — 5,22 проти середнього по ринку майже 20. Плюс 4% дивідендної доходності. Компанія активно просувалась у сегменті електромобілів із зобов’язанням інвестувати 50 мільярдів доларів до 2026 року. Це та історія перетворення, яка робить акції для покупки на зниженні справді переконливими — не просто дешеві, а з покращеними фундаментальними показниками.

Nvidia отримала абсолютний удар — знизилася на 55%, сектор чипів зазнав краху. Проблеми з ланцюгами постачання, скорочення прогнозів, обмеження експорту до Китаю. Але ось у чому справа: довгостроковий нарратив навколо штучного інтелекту та обчислювальної потужності не змінився. За п’ять років акція зросла на 231%, незважаючи на падіння. Це те, що відрізняє шум від сигналу.

Nike вже місяцями був у "собачому будку". Побоювання щодо виробництва, сповільнення в Китаї, надлишкові запаси — усі legit worries. Але прибутки були сильними, краще за очікування. Продажі перейшли до США та цифрових каналів. Ринок закладав у ціну катастрофу, тоді як фундаментальні показники тримались. Класичне розходження.

Disney був схожий — чудові прибутки, зростання стрімінгу, тематичні парки працювали на повну, у кінотеатрах виходили хіти. Але акція знизилася на 40% порівняно з роком раніше, бо інвестори були налякані конкуренцією та витратами на контент. Середня ціль — 140 доларів.

Starbucks потрапив у складну ситуацію через драму з профспілками та призупинення викупу акцій, але нове керівництво почало все перезавантажувати. Іноді саме це потрібно знищеній акції.

Більш широке урок тут: коли на вулицях кров і всі панікують, саме тоді найкращі акції для покупки на зниженні справді з’являються. Не все, що знизилось, заслуговує бути зниженим. Баффет зрозумів це десятиліття тому, і це досі ігровий план, що працює.