Спостерігаю за цією парадоксальною ситуацією на ринку останнім часом, і чесно кажучи, це неймовірно, як одночасно розгортаються дві абсолютно протилежні наративи.

Отже, ось що відбувається: акції AI зазнали краху на початку року, бо всі ставлять під сумнів, чи дійсно великі капіталовкладення мають сенс. Ми говоримо про гіперскалери, які викидають сотні мільярдів у інфраструктуру AI, але прибутковість виглядає сумнівною. Тим часом, акції програмного забезпечення руйнуються, бо трейдери переконані, що AI незабаром зробить застарілими SaaS-продукти. Обидві речі не можуть логічно співіснувати одночасно, так? Але ось ми тут.

Проблема ресурсів справді існує. За даними доповіді Лоренса Берклі Національної лабораторії з кінця 2024 року, дата-центри AI самі по собі можуть споживати електроенергію, еквівалентну 22% усіх домогосподарств США до 2028 року. McKinsey оцінила, що нам потрібно витратити 6,7 трильйонів доларів на дата-центри до 2030 року лише для того, щоб задовольнити попит. Це багато капіталу з невизначеним поверненням. Додайте до цього, що останні моделі OpenAI не вражають людей, і ви зрозумієте, чому інвестори починають нервувати щодо того, чи ця витратна божевільня справді принесе результати.

Але з іншого боку, є інструменти, як Anthropic's Claude, які виконують все більш складні завдання і справді можуть загрожувати традиційним моделям бізнесу програмного забезпечення. Ринок справді боїться, що AI може зробити застарілими багато існуючих SaaS-рішень. Це той парадоксальний тиск, коли AI виглядає дорогим і неперевіреним, але водночас страшним для компаній, що займаються софтом.

Vivek Arya з Bank of America справді правильно підмітив — ця суперечність не може реально існувати одночасно в реальності. Насправді, що відбувається, — це те, що моделі AI мають неймовірний потенціал, але перетворити цей потенціал у реальні продукти та доходи потрібно час. Ймовірно, ми ще побачимо кілька років, перш ніж з’явиться справжня ясність.

Мій погляд? Це, швидше за все, не кінець світу, а радше велика переоцінка. Звісно, деякі компанії з програмного забезпечення зазнають руйнувань, але багато вже співпрацюють з AI-компаніями для покращення своїх пропозицій. Справжній зсув у тому, що AI зробить створення софту швидшим і дешевшим, а отже, ті шалені мультиплікатори доходів 15-30 разів для збиткових SaaS-компаній, мабуть, закінчилися. Переможцями стануть ті компанії, які розумно інтегрують AI у свої платформи, а не борються з ним. Це перехідний період, і він завжди хаотичний, але кінцева конвергенція між AI і софтом здається неминучою.