Тому я останнім часом копав у портфелі Berkshire Hathaway, і ось що привернуло мою увагу — всі завжди говорять про мега-позиції, такі як Apple і Coca-Cola, так? Але відбувається щось цікаве у менших акціях, що чесно заслуговує більшої уваги. Інвестиційна стратегія Воррена Баффета завжди полягала у пошуку тих стійких конкурентних переваг, і я думаю, багато інвесторів сплять на двох конкретних іграх.

Дозвольте мені розбити це. На початку лютого Berkshire володів приблизно 2,7 мільярда доларів у акціях Visa і 2,2 мільярда доларів у Mastercard. Тепер, це всього лише 1,5% від загального портфеля, що звучить мізерно на папері. Але ось у чому справа — це не випадкові позиції. Баффет купував їх багато років тому, і вони досі там з певної причини.

Що робить ці дві компанії цікавими з точки зору інвестицій Воррена Баффета, так це їхній ефект мережі, який вони побудували. Подумайте — мільярди карт у глобальному обігу, приймаються у понад 150 мільйонах торгових точках. Це не те, що можна просто відтворити за ніч. Чим більше карт, тим цінніша стає мережа для всіх її користувачів. Це самопідсилювальний цикл, з яким дуже важко конкурувати.

Навіть з урахуванням усіх фінтех-рухів і шуму навколо стабільних монет, обидві компанії продовжують демонструвати сильні результати. За останнє десятиліття вони зберігали двозначне зростання доходів і прибутку на акцію щороку. Така послідовність рідкісна, особливо в галузі, яка нібито під загрозою через нові платіжні інновації.

Тепер скажу чесно — якщо ви шукаєте вибухові прибутки, що зроблять вас багатими за ніч, ці акції не стануть вашим квитком. Вартість Visa з коефіцієнтом P/E близько 30,9, Mastercard — близько 32,9. Вони фактично поступилися S&P 500 за останні п’ять років, хоча й перевищили його за десятиліття. Оцінки трохи послабшали порівняно з минулим роком, але вони все ще не кричать «вигідна покупка».

Але це майже не має значення. Те, що Баффет, здається, намагається сказати цими позиціями, — іноді найкраща основа портфеля — це не гонитва за монстроприбутками. Це володіння бізнесами з такими стійкими конкурентними позиціями, що їх майже неможливо зруйнувати. Visa і Mastercard ідеально підходять під цю характеристику. Хвиля безготівкових платежів ще має величезний потенціал у світі, і ці дві компанії — їхні воротарі.

Тож так, швидко стати багатим, тримаючи ці акції, навряд чи вийде. Але інвестиції на кшталт Баффета — це зазвичай про побудову чогось міцного, що просто продовжує працювати. І в портфелі іноді саме це і потрібно.