Щойно помітив, що ф’ючерси на цукор цього тижня зазнали удару. Контракт у Нью-Йорку знизився на 0,71%, а лондонські ф’ючерси на білий цукор впали на 1,13% у четвер. В основному, долар став сильнішим, що завжди має тиск на товари, і трейдери почали розгортати довгі позиції.

Що цікаво, це фон тут. Регіон Центр-Південь Бразилії скоротив виробництво цукру на 36% у порівнянні з минулим роком наприкінці січня, що спочатку виглядало оптимістично. Але більша картина більш заплутана — оцінки світового надлишку продовжують зростати. Різні аналітики називають від 1,6 до 8,7 мільйонів метричних тонн надлишку на 2025-26 роки, залежно від джерела. USDA прогнозує рекордне світове виробництво на рівні 189 мільйонів метричних тонн цього сезону.

Індія була своєрідним козирем. Їхній обсяг виробництва зріс на 22% до середини січня, досягнувши 15,9 мільйонів метричних тонн, і їхній уряд щойно затвердив ще 500 000 тонн для експорту на додаток до вже дозволених 1,5 мільйонів тонн. Це тисне на ціни, оскільки більше пропозиції означає нижчі ціни. Таїланд також нарощує виробництво — їхній врожай 2025-26 очікується зросте на 5% до 10,5 мільйонів метричних тонн.

Проблема в тому, що Бразилія має, за прогнозами, рекордне виробництво цього року — 44-45 мільйонів метричних тонн, але прогнозисти очікують його зниження у 2026-27 до приблизно 41,8 мільйонів метричних тонн. Тобто існує напруга між короткостроковим перенасиченням, яке знижує ціни зараз, і потенційною нестачею в майбутньому. Але наразі переважає історія про надлишок і тиск на ринок.