Тож я досліджував деякі з найкращих хімічних акцій 2019 року, і насправді в цьому секторі відбувається щось цікаве, на що більшість людей, здається, не звертає уваги. Поки всі гоняться за ралі технологій, хімічні компанії торгуються за досить розумними оцінками — багато з них у середньотинкових або нижчих за прибутковість мультиплікаторах. Справа в тому, що вони дешеві з якоїсь причини. Ці акції циклічні як пекло, і прибутки зазвичай коливаються, а не зростають у прямій лінії. Це достатньо, щоб налякати багато роздрібних інвесторів. Але ось у чому справа: якщо ви можете витримати волатильність, тут справжня цінність.

Дозвольте мені розбити п’ять ігор, які привернули мою увагу. DowDuPont фактично є світовим лідером з продажу хімікатів, але DWDP торгується за всього 14,5x майбутніх прибутків. Тут є ціла історія реструктуризації з спін-офами, яка може створювати невизначеність, але Уолл-стріт бачить потенціал зростання акцій приблизно на 43%. Додайте до цього дивіденд понад 3% — і у вас є щось, варте уваги.

Потім є Albemarle, найбільший у світі виробник літію. Історія зростання електромобілів дуже важлива для них, хоча акції нещодавно були дуже знищені — знизилися на третину за 52 тижні. Звісно, є побоювання щодо перенасичення ринку та конкуренції з боку інших виробників, але майбутній P/E у десять виглядає досить привабливо. Це здається більш цікавою грою на бум електромобілів, ніж гонитва за очевидними іменами.

W.R. Grace фактично стоїть у нейтралі вже роками, незважаючи на стабільне зростання та послідовні перевищення прибутків. Але саме це створило можливість. Майбутній P/E опустився нижче 15x, що відповідає ширшому сектору. Так, є деяке підвищене навантаження через їхній бізнес FCC, пов’язаний із бензином, що може бути перешкодою, але компанія добре керується, і оцінка стала розумною.

H.B. Fuller цікава тим, що вона у галузі клеїв, яка менш циклічна, ніж інші хімічні ринки. Вони вже зросли приблизно на 30% з мінімумів 2015 року, але керівництво має агресивні цілі щодо зростання через поглинання та перехід до продуктів з вищою маржею. За приблизно 11x EBITDA і 17x прибутків є потенційний зростаючий потенціал, який ще не врахований повністю.

Нарешті, Tronox — це безумовно високоризикована гра. Акції були дуже волатильними, оскільки вони сильно залежать від цін на діоксид титану, які коливаються дуже різко. Вони торгуються за всього 5 разів майбутніх прибутків, але це через реальну волатильність. Це лише для тих, хто може витримати цей рейд.

Загальний висновок тут у тому, що найкращі хімічні акції 2019 року і далі можуть бути вартою більш детального розгляду, якщо у вас є терпіння до циклічності. Економіка США все ще стабільна, ціни на сировину відносно стабільні, а оцінки справді дешеві порівняно з тим, що ви бачите в інших сферах. Просто не очікуйте, що вони рухатимуться прямо у лінію.